20221009-天风证券-美股周报_就业报告强化大幅加息预期_OPEC+决议大规模减产原油_预计通胀短期难以大幅缓解_5页_686kb

美股周报（2022.10.03-2022.10.09）总结

核心内容

本周美股市场受到多重因素影响，包括就业数据、OPEC+减产决定以及科技股盈利预警，整体呈现震荡走势。尽管三大主要股指在本周初期出现反弹，但随后连续下跌，纳斯达克指数周五跌幅达3.8%。市场对美联储即将在11月进行的加息预期持续升温，同时能源价格波动和科技股表现成为关注焦点。

主要观点

1. 就业数据与通胀预期

   • 美国8月职位空缺数降至1010万，为2021年6月以来最低，显示劳动力市场需求降温。
   • 8月招聘人数也出现大幅下滑，为2021年5月以来最低。
   • 9月非农就业数据表现强劲，新增26.3万人，高于预期，失业率降至3.5%，为50年最低水平。
   • 尽管职位空缺数下降，非农数据仍表明美国劳动力市场整体向好，强化了市场对美联储激进加息的预期。

2. OPEC+减产影响能源价格

   • OPEC+宣布11月和12月减产200万桶/日，为新冠疫情以来最大减产幅度。
   • 能源价格上涨是推动美国通胀的重要因素，若油价继续上涨，将加剧通胀压力。

3. 科技股表现分化

   • AMD发布盈利预警，导致芯片股全线下跌，其中AMD盘后跌幅达4.5%。
   • 其他科技板块表现不一，部分公司如Meta、Snowflake、CrowdStrike等表现相对较好，而部分如Netflix、Alteryx等则出现下跌。
   • 建议继续关注科技股中的Alpha机会，如MSFT、SNOW、HCP、TTD等公司。

关键信息

• 主要股指表现：

  • 道琼斯指数：本周上涨2.0%
  • 标普500指数：本周上涨1.5%
  • 纳斯达克综合指数：本周上涨0.7%
  • 纳斯达克周五跌幅达3.8%

• 就业数据：

  • 8月职位空缺数降至1010万，为2021年6月以来最低
  • 9月非农就业新增26.3万人，失业率降至3.5%
  • 就业增长集中在休闲、酒店、医疗保健等领域，政府类工作减少2.5万人

• OPEC+减产：

  • 11月与12月减产200万桶/日，为新冠疫情以来最大幅度
  • 能源价格上涨可能进一步推高通胀

• 科技股动态：

  • AMD发布盈利预警，拖累芯片股表现
  • 纳斯达克指数表现优于标普500指数
  • 部分科技公司如Meta、Snowflake、CrowdStrike等表现相对较好

• 风险提示：

  • 海外疫情控制不及预期
  • 企业盈利不及预期
  • 通胀快速上行

行业与板块表现

行业板块	公司名称	当周涨跌幅
硬件计算	NVIDIA	-0.52%
硬件计算	Intel	-0.19%
硬件计算	AMD	-7.77%
社交	Meta	-1.64%
社交	腾讯	1.58%
社交	Sea	7.14%
区块链	PayPal	4.76%
区块链	Coinbase	3.89%
云原生（数据库）	Snowflake	3.02%
云原生（数据库）	Confluent	4.46%
云原生（运维）	Datadog	-0.81%
云原生（运维）	Splunk	-2.95%
机器学习，数据智能	Palantir	0.25%
机器学习，数据智能	Uipath	2.78%
机器学习，数据智能	C3.AI	0.32%
DevOps	Asana	8.05%
DevOps	Atlassian	8.38%
DevOps	GitLab	3.75%
DevOps	Jfrog	6.69%

市场动态

指数名称	本周涨跌幅	上周涨跌幅	近1月涨跌幅	近3月涨跌幅	近12月涨跌幅	今年以来涨跌幅
标普500	1.51%	-2.91%	-10.52%	-6.66%	-17.12%	-23.64%
罗素1000	1.65%	-2.74%	-10.52%	-6.39%	-18.63%	-24.23%
罗素3000	1.68%	-2.63%	-10.46%	-6.24%	-18.97%	-24.23%
罗素2000	2.25%	-0.89%	-9.60%	-3.80%	-23.78%	-24.19%
纳斯达克	0.73%	-2.69%	-12.05%	-8.45%	-26.94%	-31.91%

结论

在通胀难以短期缓解的背景下，美联储的加息缩表政策不会在短期内放缓。美股估值调整更多受到折现率波动的影响。因此，建议投资者继续关注科技股中的Alpha机会，如微软、Snowflake、HCP、TTD等公司。同时，需警惕海外疫情、企业盈利不及预期以及通胀快速上行等风险因素。