20260212-宝城期货-钢材_铁矿石日报_节前情绪弱稳_钢矿延续震荡_7页_874kb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为宝城期货投资咨询部涂伟华于2026年2月12日发布的钢材与铁矿石期货市场分析，涵盖产业动态、现货市场、期货市场及后市研判等内容，旨在为投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。

主要观点

• 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.23%日跌幅，量仓收缩。当前供需双弱局面未变，库存大幅增加，钢价承压运行。政策预期与成本支撑为相对利好因素，预计走势延续弱势寻底态势，关注节后复产情况和假期累库情况。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.31%日跌幅，量仓收缩。供应压力未退，需求持续走弱，基本面延续弱势运行。下游冷轧产量维持高位，给予热卷一定支撑，但需警惕需求走弱引发的矛盾激化。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.20%日跌幅，量仓收缩。天气因素扰动下海外矿石供应有所收缩，但持续性存疑。需求表现弱稳，基本面弱势未变，矿价继续承压、低位震荡运行，关注假期矿商发运情况。

关键信息

产业动态

1. 中美经贸沟通：中美通过经贸磋商机制在各层级保持密切沟通，就落实两国元首共识和解决经贸领域关切交换意见。
2. 乘用车市场分析：2026年1月全国乘用车零售同比下降13.9%，批发同比下降6.2%。自主车企批发量下降8%，主流合资车企下降4%，豪华车则同比增长4%。
3. 钢铁能效工程：自2024年9月起，中国钢铁工业协会开展极致能效工程能效标杆示范企业公示工作。截至2月11日，已有35家钢铁企业通过验收并公示。

现货市场

• 螺纹钢（HRB400E, 20mm）：上海报价3,190元，天津报价3,150元，全国均价3,304元。
• 热轧卷板（上海，4.75mm）：上海报价3,240元，天津报价3,140元，全国均价3,279元。
• 唐山钢坯（Q235）：报价2,900元。
• 张家港重度（≥6mm）：报价2,160元。
• PB粉（山东港口）：澳洲报价758元，巴西报价767元。
• 海运费：0.21元/吨。
• SGX掉期（当月）：-0.32元。
• 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：99.95元。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,050元，跌0.23%；成交量444,164手，量差-113,120手；持仓量2,029,537手，仓差-34,123手。
• 热轧卷板：收盘价3,218元，跌0.31%；成交量214,288手，量差-40,967手；持仓量1,533,692手，仓差-18,682手。
• 铁矿石：收盘价762.0元，跌0.20%；成交量112,867手，量差-20,919手；持仓量497,918手，仓差-9,039手。

后市研判

• 螺纹钢：供需两端持续走弱，库存大幅增加，短流程钢厂减产明显。需求仍处低位，节后政策预期为相对利好，预计钢价将继续承压运行。
• 热轧卷板：供应压力未退，库存增幅扩大，需求持续走弱。冷轧产量维持高位给予一定支撑，但出口表现一般，需求韧性趋弱，需警惕矛盾激化。
• 铁矿石：海外矿石供应短期收缩，但持续性存疑。国内港口到货量回落，矿商发运下降，库存攀升，矿价承压低位震荡。

图表与数据来源

• 钢材库存：图4和图5显示螺纹钢和热轧卷板库存的周度变化及总量。
• 铁矿石库存：图8至图11显示全国45港铁矿石库存、247家钢厂库存及国内矿山铁精粉库存。
• 钢厂生产情况：图12至图15显示高炉开工率、产能利用率、电炉钢厂开工率及盈利情况。

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