20240702-华创证券-诺思格-301333.SZ-重大事项点评_拟回购股份用于员工持股计划或股权激励_5页_665kb

诺思格（301333）重大事项点评

公司计划回购部分股份用于员工持股计划或股权激励。回购方案以自有资金进行，价格上限5.80元/股，资金总额在5000万至8000万元之间。此举体现了公司对未来发展充满信心。

2023年公司新签订单达976亿元，同比增长20%，预计2024年上半年继续保持增长态势。近年来，国内医药创新政策密集出台，珠海、北京、广州等地支持创新药发展的政策全面展开，涵盖资金支持、加速临床试验、优化支付机制等多方面，利好公司所处的创新药产业链。

我们预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到166亿、220亿、281亿，同比增长23%、322%、276%。参照同行业估值，给予公司2024年31倍PE，对应目标市值51亿，目标价格53元，维持“推荐”评级。

风险提示

1. 下游客户研发投入不及预期；
2. 行业竞争加剧；
3. 公司核心人员流失。

实际业绩概览（单位：百万人民币）

年份	营业总收入	归母净利润	每股盈利	市盈率(PE)
预计	2024	166	173	20x
	2025	220	229	15x
	2026	281	292	12x
最近一年	2023	163	169	202x

当前股价为3.42元，目标价5.3元，建议关注市场动态和持续研发势头。