> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报 - 铂、钯（2026年05月06日） ## 核心内容概述 本日报主要分析铂与钯的期货及现货市场表现，结合宏观政策和产业供需情况，对短期和长期走势进行评估。整体来看，铂、钯市场在短期受到技术性回调和美联储人事变动的影响，出现震荡；但长期看多逻辑仍保持不变，主要支撑因素包括全球央行购金潮、地缘风险以及产业端的供需关系。 --- ## 期货市场表现 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量（手） | 成交量（手） | |------------|---------------|-------------------|---------------|-------------|--------------|--------------| | pt2606 | 489.55 | 488.00 | +1.75 | +0.36% | 13896 | 3996 | | pt2608 | 491.00 | 489.90 | +2.60 | +0.53% | 13896 | 474 | | pt2610 | 490.45 | 489.30 | +0.95 | +0.19% | 13896 | 80 | | pd2606 | 364.65 | 354.50 | +10.95 | +3.10% | 5307 | 2784 | | pd2608 | 364.45 | 355.45 | +9.60 | +2.71% | 5307 | 82 | | pd2610 | 362.60 | 357.30 | +6.65 | +1.87% | 5307 | 8 | - **铂**：pt2606、pt2608、pt2610合约均小幅上涨，涨幅在0.19%至0.53%之间。 - **钯**：pd2606、pd2608、pd2610合约涨幅显著，分别为3.10%、2.71%、1.87%。 - **持仓与成交量**：铂合约持仓量保持稳定，成交量有所波动；钯合约成交量明显上升，尤其pd2606合约成交量较大。 --- ## 现货市场情况 | 品种 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | |--------------|--------------|--------------|------------|-------------| | 上海铂 | 489.32 | 489.32 | -0.92 | -0.002% | | 伦敦铂 | 1959.00 | 1959.00 | +56.00 | +0.029% | | 周大福铂 | 750.00 | 750.00 | +1.00 | +0.001% | | 老凤祥铂 | 800.00 | 800.00 | -50.00 | -0.059% | | 中国钯 | 356.00 | 356.00 | +2.00 | +0.006% | | 俄罗斯钯 | 3703.83 | 3703.83 | -4.62 | -0.001% | - **铂**：上海铂、伦敦铂、周大福铂价格基本持平或微涨，老凤祥铂微跌。 - **钯**：中国钯微涨，俄罗斯钯微跌，整体现货价格保持稳定。 --- ## 库存与交易数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------|--------------|--------------|------------| | NYMEX铂库存 | 490,641.89 | 492,298.54 | -1,656.6 | | NYMEX铂仓单 | 245,406.64 | 245,406.64 | 0.0 | | 金交所铂成交额 | 22,830.54 | 6,953.94 | +15,876.6 | | 金交所铂成交量 | 470.00 | 142.00 | +328.0 | | NYMEX钯库存 | 238,924.62 | 239,652.48 | -727.9 | | NYMEX钯仓单 | 202,966.76 | 203,694.63 | -727.9 | - **铂库存**：NYMEX铂库存小幅下降，金交所铂成交额和成交量显著上升。 - **钯库存**：NYMEX钯库存微降，仓单也略有减少，显示市场交投活跃度有所下降。 --- ## 宏观消息分析 1. **美联储利率决议**：维持利率在3.50%-3.75%不变，释放“鹰派”信号，强调物价稳定为首要目标，拒绝政治干预。 2. **特朗普提名凯文·沃什**：提名需参议院批准，但面临阻力，沃什主张宽松政策但强调货币政策独立性。 3. **鲍威尔司法调查**：持续影响美元信用，但尚未明确结果。 4. **全球央行购金潮**：中国央行连续17个月增持，波兰央行购金计划落地，凸显铂钯储备价值。 5. **格陵兰岛地缘风险**：为铂钯价格提供阶段性支撑。 --- ## 评论及策略建议 ### 主要观点 - **短期波动**：铂、钯价格受技术性回调和美联储人事变动影响，震荡加剧。 - **长期逻辑未改**：铂供需缺口明确，氢能需求增长及南非产能受限支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策推动需求。 - **政策不确定性**：美联储6月降息预期未变，但沃什的提名引发市场对宽松政策的担忧，美元阶段性走强压制贵金属价格。 - **风险提示**：需警惕提名进程、外盘回调等短期风险，以及宏观环境和产业链因素的不确定性。 ### 投资建议 - **铂**：短期震荡，长期看多，建议关注技术性反弹机会。 - **钯**：短期受美元走强压制，但基本面支撑强劲，长期维持看多态度。 --- ## 风险提示与免责声明 - **研究局限性**：报告基于公开信息和分析师判断，存在预测偏差及市场变化风险。 - **分析师声明**：分析师执业资格合规，报告观点独立、客观、公正。 - **免责声明**：报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或时效性，市场有风险，投资需谨慎。