20180226-华创证券-通信行业周报_本周观点_移动电话普及率首次破百_移动互联网流量增速同比增长162__25页_3mb

行业周报总结

核心内容

本周通信行业表现强劲，主要得益于移动电话普及率首次突破100部/百人，以及移动互联网接入流量同比增长162.7%。这些数据表明，我国通信市场正在经历快速的发展，尤其是宽带市场和光通信板块表现突出。

主要观点

1. 行业趋势

   • 移动电话普及率达到102.5部/百人，比去年提高6.9部/百人。
   • 移动互联网接入流量消费达246亿GB，同比增长162.7%，月均接入流量达到1.755G。
   • 企业短信数量持续稳定增长，2017年预计总条数在5321亿，同比增长11.5%。
   • 光缆线路在2017年达到3747万km，同比增长23%。
   • 春节期间移动互联网流量消费达84.9万TB，同比增长236%；全国移动短信发送量123.7亿条，同比增长6.6%。

2. 重点推荐个股

   • 本周重点推荐：网宿科技、中兴通讯。
   • 持续重点推荐个股：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创、亿联网络、梦网集团、星网锐捷。

3. 投资方向

   • 5G是通信行业最确定的投资方向，其发展受到国家战略驱动，预期将带来持续的投资和增长。
   • 云计算成为大方向，推荐关注光环新网，因其IDC业务具有持续增长潜力。
   • CDN行业竞争趋缓，网宿科技有望实现EPS和估值的双升。

关键信息

• 运营商表现

  • 中国移动用户数一家独大，2018年1月达到10.01亿，占总用户数的51.88%。
  • 中国电信和中国联通在有线宽带用户数方面增长显著，其中中国电信有线宽带用户数达到1.35亿，占比40.98%。
  • 三大运营商的资本开支在2016年进入下行周期，预计2017年资本开支将有所回升。

• 光纤光缆市场

  • 光纤需求量持续增长，2017年达到28600万芯公里，预计2018年将增长至35600万芯公里。
  • 光纤价格有所上涨，2017年光纤价格约为14.8元/芯公里。
  • 光纤光缆厂商如亨通光电、武汉长飞、烽火通信等在招标中表现突出，中标率较高。

• 招标情况

  • 中国移动在OTN、PTN、PON等设备招标中，华为、中兴、烽火等厂商占据主导地位。
  • 中国联通和中国电信在IP-RAN、PON等设备招标中，华为、中兴、烽火等厂商中标情况良好。
  • 招标数据显示，光纤光缆行业竞争激烈，但部分厂商如亨通光电、长飞、烽火通信等具备较强的市场地位。

风险提示

• 5G进展不达预期
• 云计算竞争加剧，价格下行

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

相关研究报告

• 《【华创通信束海峰团队】通信中报解析：光通信依旧强劲，专网、SIP电话终端行业持续景气》（2017-09-05）
• 《通信行业报告：为什么光通信最近这么火？如何去迎接光时代的到来？》（2017-09-19）
• 《【华创通信束海峰团队】5G主题持续发酵，关注下周（周三到周五）通信展事件催化》（2017-09-28）

团队介绍

• 组长、首席分析师：束海峰
  北京邮电大学硕士，曾任职于工业和信息化部电信研究院规划所，2012年加入华创证券研究所，多次获得卖方分析师奖项。

• 分析师：张弋
  北京理工大学硕士，曾任职于汉王科技股份有限公司、联想集团，2014年加入华创证券研究所。

• 助理研究员：蒋颖
  中国人民大学经济学硕士，2017年加入华创证券研究所。

联系方式

• 证券分析师：束海峰
  执业编号：S0360514060001
  电话：010-66500831
  邮箱：shuhaifeng@hcyjs.com

• 联系人：蒋颖
  电话：010-66500906
  邮箱：jiangying@hcyjs.com