> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 智能汽车主线周报总结 ## 核心内容概述 本周智能汽车板块整体表现分化，其中智能汽车指数下跌1.1%，而智能汽车指数（除整车）微涨0.2%。从估值角度看，智能汽车指数PS(TTM)为13.7x，处于较高水平，而智能汽车指数（除特斯拉）和（除整车）的PS(TTM)分别为3.2x和4.9x，处于相对低位。涨幅前五的个股包括电连技术、希迪智驾、开勒股份、华阳集团和舜宇光学科技。 ## 主要观点 - **智能化技术进展**：理想汽车在Livis Day技术发布会上发布了自研AI芯片马赫M100、具身智能汽车概念、全新座舱交互系统及Livis Agent，计划在Q4对标特斯拉FSD V14，显示其在智能化领域的积极布局。 - **行业动态**：智驾大赛天津站圆满结束，星纪元ES搭载文远知行方案实现六连冠，小米YU7表现出色逆袭季军；奇瑞汽车与华为引望签署L3/L4级自动驾驶深度合作协议，推动技术合作与落地。 - **投资建议**：分析师继续看好2026年L4 RoboX主线，认为B端软件标的优于C端硬件标的，推荐关注小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能等。 - **下游应用**：Robotaxi领域以特斯拉、小鹏汽车为代表的一体化模式，以及地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等技术提供商+运营分成模式；Robovan领域关注德赛西威、九识智能、新石器等；其他无人车领域包括矿卡（希迪智驾）、港口（经纬恒润）、环卫车（盈峰环境）、巴士（文远知行）等。 - **上游供应链**：涵盖B端无人车代工（北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份）、芯片（地平线机器人、黑芝麻智能）、域控制器（德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达）、传感器（禾赛、速腾聚创）、线控底盘（伯特利、耐世特、浙江世宝）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等。 ## 关键信息 ### 本周板块行情 - 智能汽车指数：-1.1% - 智能汽车指数（除特斯拉）：-7.8% - 智能汽车指数（除整车）：+0.2% - 智能汽车指数PS(TTM)：13.7x，位于2023年初以来87%分位数 - 智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)：3.2x，位于2023年初以来45%分位数 - 智能汽车指数（除整车）PS(TTM)：4.9x，位于2023年初以来52%分位数 ### 个股涨跌幅（涨幅前五） | 代码 | 简称 | 股价(元) | 周涨跌幅 | |----------|------------|----------|----------| | 300679.SZ | 电连技术 | 72.19 | +33.7% | | 3881.HK | 希迪智驾 | 23.84 | +30.1% | | 301070.SZ | 开勒股份 | 87.16 | +24.8% | | 002906.SZ | 华阳集团 | 29.19 | +14.6% | | 2382.HK | 舜宇光学科技 | 80.15 | +12.0% | ### 产业动态 - 理想汽车发布自研AI芯片马赫M100、具身智能汽车概念、全新座舱交互系统及Livis Agent，计划在Q4对标特斯拉FSD V14。 - 星纪元ES搭载文远知行方案实现六连冠，小米YU7逆袭季军。 - 奇瑞汽车与华为引望签署L3/L4级自动驾驶深度合作协议。 ### 技术与运营进展 - 文远知行与优步Uber计划在瑞士苏黎世推出商业化服务。 - 西井科技通过新能源无人驾驶商用车及换电解决方案推动港口物流绿色化与智能化转型。 - 曹操出行宣布全面AI转型，发布RoboX战略，打造全球领先的物理AI移动科技平台。 ### 全球L4进展 - **特斯拉**：截至2026年6月18日，可发现车队729辆，FSD里程数共计112.2亿英里。 - **Waymo**：截至2026年6月2日，日活用户78282人，同比-23.3%。 ## 风险提示 - 贸易战升级进一步超出预期，可能影响我国汽车产业出海。 - 全球经济复苏力度低于预期，可能影响汽车终端需求。 - L3-L4智能化技术创新低于预期，可能影响技术应用与产业链发展。 - 全球新能源渗透率低于预期，可能影响我国汽车产业出海。 - 地缘政治不确定性风险增大。 ## 投资评级标准 - **公司投资评级**：买入（预期涨跌幅相对基准在15%以上）、增持（5%至15%）、中性（-5%至5%）、减持（-15%至-5%）、卖出（-15%以下）。 - **行业投资评级**：增持（行业指数相对强于基准5%以上）、中性（-5%至5%）、减持（相对弱于基准5%以上）。 ## 免责声明 本报告由东吴证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。分析师对报告内容的准确性、完整性不作保证，且不构成投资建议。报告的版权归东吴证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。