> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告 - 聚烯烃周报（2026年6月15日） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年6月12日当周聚烯烃市场行情及基本面情况，主要关注塑料和PP（聚丙烯）的开工率、库存、基差变化以及供需关系对价格的影响。同时，报告指出美伊谅解备忘录的达成对原油价格的影响，进而影响聚烯烃成本支撑。 ## 主要观点 - **塑料和PP开工率**： - 塑料开工率维持在82%左右，处于中性偏低水平。 - PP开工率下降至69%左右，处于偏低水平，主要因新增停车装置和下游需求疲软。 - PE下游开工率环比回落0.37个百分点至36.43%，包装膜订单小幅回落，整体需求较往年偏低。 - PP下游开工率环比回落0.51个百分点至47.13%，拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至41.52%，需求持续下降。 - **库存情况**： - 周一石化库存环比增加3万吨至75万吨，较去年同期低7.5万吨，处于近年同期中性水平。 - 库存数据呈现季节性波动，但整体处于较低水平。 - **价格走势与基差**： - 塑料2609合约基差上涨至328元/吨，处于近年中性偏高水平。 - PP2609合约价格波动较大，需关注基差变化对市场的影响。 - **成本端影响**： - 美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡有望恢复通航，原油供给改善，原油价格下跌，导致聚烯烃成本支撑减弱。 - 电商节备货结束，包装需求下降，进一步抑制聚烯烃价格走势。 - **供需预期**： - 由于PP供给端相对塑料更为稳定，预计PP-塑料价差将震荡上行。 - 4月聚烯烃出口数据较好，但整体需求仍显疲软。 ## 关键信息 - **市场动态**： - 塑料和PP开工率均处于中性或偏低水平，显示下游需求不足。 - 塑料开工率稳定在82%，PP开工率降至69%，部分企业因停车装置调整而影响产量。 - 塑料和PP下游开工率整体呈季节性波动，但较往年偏低。 - **库存变化**： - 石化库存维持在75万吨，较去年同期下降7.5万吨，显示市场库存压力较小。 - 库存数据在过去几年中呈现下降趋势，尤其在2022年及之后。 - **基差走势**： - 塑料基差在2026年6月19日达到300元/吨，显示现货价格与期货价格之间存在一定溢价。 - PP基差波动较大，需密切关注市场供需变化对基差的影响。 - **外部因素**： - 美伊谅解备忘录的达成，预计对原油供给端产生积极影响，导致聚烯烃成本支撑减弱。 - 中东聚烯烃及其原料出口情况将成为未来关注重点。 - **投资建议**： - 聚烯烃预计偏弱震荡，需注意控制风险。 - 建议投资者关注下游需求变化、库存水平以及国际原油市场动态。 ## 数据来源 - 钢联数据 - 博易大师 - 国家统计局 - 隆众资讯 - 金十数据网站 ## 分析师介绍 - **苏妙达**： - 苏州大学化学专业硕士，本科高分子材料与工程专业。 - 自2016年起从事聚烯烃等化工品研究，具有多年化工行业研究经验。 - 现负责化工产业链研究，注重基本面分析，熟悉上下游关系。 - 期货从业资格证号：F03104403 - 期货交易咨询资格证号：Z0018167 ## 联系方式 - 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - 邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn - 服务热线：400-6678-656 - 官网：www.gtfutures.com.cn ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断并承担投资风险。 ```