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机构调研策略周报总结（20240729-20240802）

核心内容

本周机构调研热点集中在多家科技和制造业公司，涉及半导体、消费电子、智能控制、医药等多个领域。调研热度主要体现在机构调研次数和外资机构关注度上。部分公司已发布2024年半年度业绩预告或报告，其中多家公司实现归母净利润正增长，显示出较强的盈利能力和发展潜力。

主要观点

1. 机构调研热门公司

• 近30天：澜起科技、水晶光电、乐鑫科技等公司被机构调研次数较多。
• 近7天：乐鑫科技、迈瑞医疗、联影医疗成为近期调研热点。
• 机构评级：在26家机构评级家数≥10的公司中，11家已发布半年度业绩预告，9家已发布半年度报告，其中10家公司实现2024年上半年归母净利润正增长。

2. 外资机构调研情况

• 外资机构调研次数较多的公司包括中控技术、拓邦股份和思特威-W。
• 拓邦股份的调研热度与内资机构高度重合，显示其市场关注度较高。

关键信息

3. 重点公司分析

乐鑫科技

• 全球物联网Wi-Fi MCU芯片头部设计公司，2022年全球出货量居首。
• 2024年上半年预计实现归母净利润1.52亿元，同比+135%；扣非净利润1.46亿元，同比+170%。
• 模组占比从Q1的56.7%略回升至Q2的58.6%，芯片销售增速高于模组。
• RISC-V产品线带来的特许权使用费下降，有助于毛利率提升。
• 产品矩阵丰富，新品正逐步进入量产阶段，未来将聚焦低功耗产品。

佐力药业

• 药用真菌发酵制剂“乌灵胶囊+百令片”形成双核驱动增长模式。
• 2024年上半年实现营收14.28亿元，同比+41.21%；归母净利润2.96亿元，同比+49.78%。
• 乌灵胶囊因集采政策扩展至更多省份，下半年销售有望继续增长。
• 公司通过全渠道推广策略，增强市场覆盖能力。

拓邦股份

• 智能控制器领域领先企业，掌握电控、电机、电池核心技术。
• 2024年上半年实现营收50.16亿元，同比+17.85%；归母净利润3.89亿元，同比+50.69%。
• 海外产能占比提升，预计未来2-3年海外业务持续增长。
• 公司积极布局“出海”战略，海外业务成为新的增长点。
• 产品线丰富，公司通过技术驱动和市场拓展实现业绩增长。

澜起科技

• 内存接口芯片领军企业，与三星、海力士、美光等建立稳定合作关系。
• 2024年上半年预计实现归母净利润5.8-6.2亿元，同比+612.73-661.59%。
• DDR5内存接口芯片价值量是DDR4的2-3倍，产品结构持续优化。
• PCIe Retimer芯片第二季度出货量环比翻倍，未来在AI服务器领域需求将大幅增加。
• 公司正在研发PCIe6.0 Retimer芯片，预计2024年完成工程样片流片。

水晶光电

• 光学领域深耕20余年，已形成多元化布局。
• 2024年上半年预计实现归母净利润4.0-4.5亿元，同比+125.45%-153.64%。
• 北美大客户持续升级，公司供应链突破，技术优势明显。
• 车载业务发展迅速，AR-HUD有望成为汽车标配，公司具备技术优势。
• 公司在光波导量产方面具备强大能力，未来将受益于AR和消费电子发展。

晶晨股份

• 国内音视频SOC领军企业，业务拓展至WiFi和汽车电子。
• 2024年上半年实现营收30.16亿元，同比+28.32%；归母净利润3.62亿元，同比+95.98%。
• T系列产品增长显著，上半年销售收入同比增长约70%。
• W系列Wi-Fi6产品已获得商用订单，市场表现良好。
• 公司库存健康，周转天数降至历史最低，经营效率提升。

中控技术

• 流程工业智能控制解决方案的领军供应商。
• 公司多项智能控制软件在国内市场市占率多年第一。
• 2024年成功中标中国石油、中国石化DCS系统项目，巩固行业领先地位。
• 公司与浙江省国有资本运营有限公司签署战略合作协议，助力智能制造升级。
• 正在推进AI大模型在工业领域的应用，未来将布局AI+安全、AI+质量等方向。

投资建议

• 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司，包括乐鑫科技、佐力药业、拓邦股份、澜起科技、水晶光电、晶晨股份和中控技术。
• 这些公司均具备较强的技术实力、市场竞争力和增长潜力，未来有望受益于行业复苏和技术升级。

风险提示

• 资本市场波动风险。
• 上市公司业绩不达预期风险。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业指数上涨10%以上。
  • 中性：行业指数波动在-10%至+10%之间。
  • 看淡：行业指数下跌10%以下。
• 公司评级：
  • 买入：公司股价跑赢沪深300指数20%以上。
  • 增持：公司股价跑赢沪深300指数10%-20%。
  • 中性：公司股价波动在-10%至+10%之间。
  • 减持：公司股价跑输沪深300指数10%以下。

机构信息

• 分析师：褚聪聪（执业登记编号：A0190523050005）
• 研究助理：程治（执业登记编号：A0190123070008）

联系方式

• 联系邮箱：chuongcong@yd.com.cn

图表目录

• 表1: 近30天机构调研次数前二十公司排名
• 表2: 近7天机构调研次数前二十公司排名
• 表3: 部分业绩存在亮点的公司简介
• 表4: 近30天外资机构调研次数前十公司排名
• 表5: 乐鑫科技机构调研公告摘录
• 表6: 佐力药业机构调研公告摘录
• 表7: 拓邦股份机构调研公告摘录
• 表8: 澜起科技机构调研公告摘录
• 表9: 水晶光电机构调研公告摘录
• 表10: 晶晨股份机构调研公告摘录
• 表11: 中控技术机构调研公告摘录

办公地址

• 石家庄：河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼
• 上海：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼2306C室

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