20250624-交银国际证券-互联网平台布局大消费_整合资源_高效优化用户体验_5页_280kb

总结

主要事件

近期互联网平台宣布多项业务更新：京东推出PLUS会员计划进入OTA领域；阿里宣布饿了么和飞猪并入电商事业群；美团升级闪购品牌，扩展全国一二线城市的小象超市，并探索社区零售新模式。

阿里巴巴分析

阿里整合资源向生活消费平台转型，淘宝闪购业务订单量快速提升，日均超4000万单，用户粘性增强，平台GMV增长。饿了么与飞猪协同电商体系，推动"旅游+购物"等交叉销售。预计2026财年利润超2000亿元，云业务估值支撑。投资建议：买入，基于较高估值前景。

美团分析

美团调整战略，退出部分亏损区域，聚焦闪购和超市业务。即时配送收入增长稳健，外卖市占率保持领先（约6:3）。预计2025年利润持平或微增，新业务亏损收窄。投资建议：买入，关注补贴策略优化带来的利润机会。

投资启示

阿里和美团通过资源整合实现高效扩张，电商与即时零售赛道主导地位稳固。交银国际给出具体估值：阿里市盈率较高，美团利润增长潜力大。建议投资者关注高回报机会，但风险与竞争热情相关。