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原油早报总结 (2025-11-27)

报告概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析原油市场，重点关注地缘政治、库存和供需因素。报告强调观点仅供参考，不构成投资建议，并提示市场风险。

主要分析内容

• 基本面因素：俄罗斯称不会在乌克兰和平计划上做出重大让步，停火谈判进展缓慢；美国贝克休斯报告显示钻井数下降，至五周新低，可能抑制产量；美联储褐皮书显示经济活动疲软，消费者支出下滑；API原油库存略降，EIA库存增加，导致偏多基调被部分冲销。
• 多空关注：利多因素包括对俄制裁临近、OPEC+可能不增产；利空因素包括中东局势缓和、原油过剩预期一致、美俄重新谈判可能。
• 盘面与预期：原油价格震荡运行，短期焦点在地缘事件，中长期面临供大于求风险；WTI和布伦特原油价格小幅上涨或下跌，基差显示现货升水期货。

关键数据摘要

• 库存：API原油库存减少185.9万桶（偏多），EIA全口径累库（偏空）。
• 钻井：美国油气活跃钻机数下降10座，石油钻井减至2021年9月以来最低。
• 持仓：WTI和布伦特主力持仓多单，但多单减少或增加，影响市场情绪。

风险与展望

• 风险点：OPEC+内部团结破坏可能导致增产；战争风险升级影响价格。
• 预期：短期地缘因素支撑油价，但中长期过剩风险主导；总体震荡。

免责声明简述

报告基于公开数据，仅供参考，不代表公司立场；不构成操作建议，投资者需自负风险。