> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-04-21） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年4月21日发布的生猪期货早报，旨在分析生猪市场供需、价格走势及期货策略。 ## 主要观点 ### 1. 生猪价格走势预期 - **短期**：生猪价格在春节后持续弱势，养殖亏损导致存栏小幅下降，集中出栏后短期出栏减少支撑价格。五一临近，消费或有改善预期，价格可能进入探底回升后区间震荡。 - **中期**：供需从低位回升，价格预计维持区间震荡，重点关注月底集团场出栏节奏变化及期货盘面底部动态变化。 - **期货走势**：生猪LH2607预计在11100至11500元/吨附近震荡。 ### 2. 基差情况 - 现货全国均价为9700元/吨，2607合约基差为-1575元/吨，现货贴水期货，偏空。 ### 3. 存栏与能繁母猪数据 - 截至12月31日，生猪存栏量为42967万头，环比减少0.8%，同比增加0.5%。 - 能繁母猪存栏为3961万头，环比减少0.5%，同比减少2.9%。 - 截至3月31日，生猪存栏量为40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%。 - 能繁母猪存栏在2024年5月底为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。 - 存栏同比减少低于预期，偏空。 ### 4. 期货与现货价格汇总 | 日期 | 近月2605 | 主力2607 | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东 | 江苏 | 湖南 | 广东 | |------|----------|----------|--------------|-------------------------------|----------|-----|-----|-----|-----| | 4月13日 | 9055 | 10225 | 1225 (+600) | 8.67 | 8.67 | 9.07 | 9.19 | 8.24 | 8.91 | | 4月14日 | 9185 | 10410 | 1225 (0) | 8.66 | 8.66 | 9.14 | 9.2 | 8.21 | 8.91 | | 4月15日 | 9475 | 10930 | 1225 (0) | 8.73 | 8.73 | 9.35 | 9.29 | 8.21 | 8.7 | | 4月16日 | 9515 | 11125 | 1250 (+25) | 8.9 | 8.9 | 9.62 | 9.57 | 8.44 | 8.9 | | 4月17日 | 9815 | 11280 | 1210 (-40) | 9.17 | 9.17 | 9.89 | 10 | 8.74 | 9.11 | | 4月20日 | 9685 | 11275 | 1250 (+40) | 9.7 | 9.7 | 10.36 | 10.59 | 9.44 | 9.88 | ## 关键信息 ### 1. 供需分析 - **供应**：春节后猪价弱势，养殖亏损导致存栏小幅下降，集中出栏后短期出栏减少支撑价格，预计供给减少。 - **需求**：春节后消费处于淡季，但五一临近，消费预期改善，价格可能探底回升后进入震荡。 ### 2. 利多因素 - 生猪供应处于春节后淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 ### 3. 利空因素 - 生猪需求尚处于春节后淡季； - 生猪存栏同比减少低于预期。 ### 4. 主要风险点 - 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期对猪肉价格形成下行压力； - 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 市场逻辑与策略 - 市场主要关注生猪出栏情况及鲜肉需求变化； - 期货策略建议关注生猪LH2607合约在11100至11500元/吨的震荡区间，关注月底出栏节奏变化和现货价格反弹情况。 ## 图表与数据参考 - **图1**：生猪期现基差走势（元/吨）； - **图2**：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势（元/吨）； - **图3**：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势（元/千克）； - **图4**：近5天全国外三元毛猪价格走势（元/千克）； - **图5**：标肥猪价差走势（元/千克）； - **图6**：二元母猪均价（元/头）、7kg仔猪均价（元/头）及淘汰母猪均价走势； - **图7**：仔猪料肉比及存活率； - **图8**：月度生猪存栏及环比走势（万头）； - **图9**：月度能繁母猪存栏（万头）； - **图10**：商品猪存栏走势（万头）； - **图11**：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势； - **图12**：月度猪肉进口走势（千克）； - **图16**：育肥成本走势（以100-120kg为例）； - **图17**：周度生猪饲料盈利预期（110kg/头）； - **图18**：月度生猪出栏量走势（万头）； - **图19**：周度生猪出栏均重走势（千克）； - **图21**：周度生猪出栏利润走势（元/千克）； - **图22**：周度自繁自养及外购仔猪利润走势（元/头）； - **图23**：猪牛肉价差走势（元/斤）； - **图24**：白条均价走势（元/千克）； - **图25**：毛白价差走势（元/千克）； - **图26**：屠宰结算价走势（元/千克）； - **图27**：36城均价走势（元/斤）； - **图28**：周度屠宰加工利润走势（元/头）； - **图29**：生猪每日屠宰量（头）及开工率； - **图30**：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势； - **图31**：年度猪肉消费总量走势（万吨）； - **图33**：生猪下跌和上涨历史走势； - **图34**：2019-2024年生猪收储情势图； - **图35**：2019-2024年生猪放储情势图。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。任何使用或引用本报告内容的行为，均需注明出处，并不得对原意进行有悖的修改、删节或传播。大越期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担法律责任。