> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业点评报告总结 ## 核心内容 2026年7月6日，诺华宣布以15亿美元收购英国生物技术公司Myricx Bio，交易包含11亿美元首付款及最高4亿美元里程碑付款。此次收购旨在获得Myricx Bio的差异化ADC载荷平台NMTi，进一步加强诺华在ADC药物领域的布局。 ## 主要观点 - **差异化载荷平台**：Myricx Bio的核心资产为N-肉豆蔻酰转移酶抑制剂（NMTi）载荷平台。NMTi通过抑制NMT酶，能够阻断癌细胞生存的多条信号通路，相较于主流ADC载荷（如TOP1抑制剂、微管蛋白抑制剂）展现出三大优势： - 广谱抗肿瘤活性，适用于多种实体瘤模型； - 克服现有耐药，尤其在TOP1抑制剂耐药模型中仍保持活性； - 差异化毒性特征，有望实现更高剂量和更持久给药。 - **诺华的战略布局**：此次收购是诺华在ADC领域持续扩张的关键一步，旨在将他们在放射性配体疗法中的成功经验复制到ADC领域。当前ADC市场虽快速增长，但载荷技术同质化严重，诺华希望通过NMTi技术提升其在该领域的竞争力。 - **技术平台价值**：NMTi作为新一代ADC载荷，若在临床中验证成功，有望成为继TOP1抑制剂之后的重要类别。诺华的并购策略倾向于获取高壁垒的平台技术，以增强其在创新药物研发中的核心竞争力。 ## 关键信息 - **交易完成时间**：预计2026年下半年完成，尚需监管批准。 - **Myricx Bio管线**：正在推进多款ADC项目，包括靶向B7-H3（MYX2470）和HER2（MYX2449）的药物。 - **国内关注标的**：先声药业子公司先声再明的SIM0611是一款EGFR/c-Met双靶ADC，携带NMTi毒素，预计于2026年下半年申报IND，可能成为全球首个进入临床阶段的NMTi毒素ADC。 - **风险提示**： - 研发进展不及预期； - 商业化推进不及预期； - 海外审批或收益不达预期； - 国际地缘政治风险。 ## 投资评级 - **公司投资评级**：增持（维持） - **投资评级标准**：基于未来6至12个月内个股相对于基准的预期表现，其中增持表示预期个股涨跌幅相对基准在5%至15%之间。 ## 行业走势 行业走势图表显示，医药生物行业在2026年仍处于上升趋势，ADC作为其中重要方向，受到市场高度关注。 ## 相关研究与免责声明 - **免责声明**：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，分析师力求准确但不保证其完整性。投资者应根据自身状况进行决策，谨慎投资。 - **研究机构**：东吴证券研究所，位于苏州工业园区星阳街5号，联系方式包括电话、传真及官网等。 ## 分析师信息 - **朱国广**：证券分析师，执业证书号S0600520070004，邮箱zhugg@dwzq.com.cn - **肖鸿德**：证券分析师，执业证书号S0600526060001，邮箱xiaohd@dwzq.com.cn