> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对锰硅（SM）与硅铁（SF）市场进行了综合分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等多个维度，为投资者提供市场趋势及观点参考。 --- ## 一、期货市场分析 ### 1.1 价格走势 - **SM主力合约收盘价**：6,138.00元/吨，环比上涨18.00元/吨。 - **SF主力合约收盘价**：5,692.00元/吨，环比上涨16.00元/吨。 ### 1.2 持仓量变化 - **SM期货合约持仓量**：644,224.00手，环比减少21,937手。 - **SF期货合约持仓量**：431,513.00手，环比减少1,773手。 ### 1.3 净持仓 - **锰硅前20名净持仓**：-27,930手，环比减少1,016手。 - **硅铁前20名净持仓**：-10,733手，环比增加1,567手。 ### 1.4 合约价差 - **SM9-7月合约价差**：22.00元/吨，环比上涨4.00元/吨。 - **SF9-7月合约价差**：-36.00元/吨，环比持平。 ### 1.5 仓单变化 - **SM仓单**：55,568张，环比减少5张。 - **SF仓单**：10,147张，环比减少365张。 --- ## 二、现货市场分析 ### 2.1 锰硅现货价格 - **内蒙古锰硅FeMn68Si18**：6,020元/吨，环比持平。 - **贵州锰硅FeMn68Si18**：6,050元/吨，环比下降50元/吨。 ### 2.2 硅铁现货价格 - **内蒙古硅铁FeSi75-B**：5,500元/吨，环比上涨30元/吨。 - **宁夏硅铁FeSi75-B**：5,450元/吨，环比上涨30元/吨。 ### 2.3 锰硅指数 - **锰硅指数均值**：6,028元/吨，环比下降194元/吨。 ### 2.4 主力合约基差 - **SM主力合约基差**：-118元/吨，环比下降18元/吨。 - **SF主力合约基差**：-242元/吨，环比上涨14元/吨。 --- ## 三、上游情况分析 ### 3.1 锰矿价格 - **南非高铁锰矿均价（天津港）**：34.65元/吨度，环比下降0.50元/吨度。 - **南非半碳酸锰矿均价（天津港）**：40.75元/吨，环比持平。 ### 3.2 硅石与兰炭价格 - **硅石（98%西北）**：210元/吨，环比持平。 - **兰炭（中料神木）**：785元/吨，环比持平。 ### 3.3 锰矿港口库存 - **锰矿港口库存**：497万吨，环比减少2万吨。 --- ## 四、产业情况分析 ### 4.1 开工率 - **锰硅企业开工率**：27.80%，环比下降3.30%。 - **硅铁企业开工率**：28.89%，环比上升1.11%。 ### 4.2 供应情况 - **锰硅供应**：162,330吨，环比减少16,590吨。 - **硅铁供应**：105,800吨，环比增加4,900吨。 ### 4.3 厂家库存 - **锰硅厂家库存**：377,500吨，环比增加5,700吨。 - **硅铁厂家库存**：64,500吨，环比增加2,900吨。 ### 4.4 钢厂库存 - **锰硅全国钢厂库存**：17.08天，环比下降1.49天。 - **硅铁全国钢厂库存**：16.82天，环比下降1.90天。 --- ## 五、下游情况分析 ### 5.1 钢种需求 - **五大钢种锰硅需求**：123,363吨，环比增加2,032吨。 - **五大钢种硅铁需求**：20,098.40吨，环比增加363.10吨。 ### 5.2 高炉运行情况 - **247家钢厂高炉开工率**：83.20%，环比上升0.13%。 - **247家钢厂高炉产能利用率**：89.74%，环比上升0.75%。 ### 5.3 粗钢产量 - **粗钢产量**：6,817.74万吨，环比下降169.36万吨。 --- ## 六、行业消息 1. **美伊谈判受阻**：美国宣布对进出伊朗港口的海上交通实施封锁，引发地缘政治风险，可能对锰矿价格形成支撑。 2. **进口锰矿石港口库存**：497万吨，环比减少2万吨。 3. **河钢硅铁招标**：4月河钢75B硅铁招标定价5,950元/吨，较上轮持平，招标数量增加至2,433吨。 --- ## 七、观点总结 ### 7.1 锰硅市场 - 行业开工率延续下调，供应减少，需求增加，供需差缩小。 - 成本端锰矿震荡偏弱，下游采购意愿低，港口库存小幅去库。 - 电价方面，青海及山西电价下调，宁夏上调电价。 - 主产区现货亏损扩大至-114~-433元/吨。 - 技术面上，SM主力合约收涨0.49%，K线处于10与20日均线以下，MACD形成金叉。 - 综合来看，基本面存在改善预期，但盘面情绪偏弱，预计期价震荡运行。 ### 7.2 硅铁市场 - 企业开工率上调，供需双增，差值扩大，库存累库。 - 成本端兰炭价格持平，电价调整，主产区现货亏损扩大至-133~-219元/吨。 - 市场方面，宁夏硅铁现货报5,450元/吨，环比上涨30元/吨。 - 技术面上，SF主力合约收涨0.74%，K线处于10日与20日均线之间，MACD形成金叉。 - 综合来看，地缘溢价支撑明显，但基本面偏弱，盘面支撑不足，预计期价低位震荡运行。 --- ## 八、重点关注 - 锰硅与硅铁的供需变化。 - 锰矿价格及港口库存动态。 - 电价政策对成本端的影响。 - 地缘政治风险对市场情绪的影响。