2024-11-10-世界银行-重新审视公共投资乘数_商业周期_财政空间_效率和资本存量的非线性效应（英）_37页_749kb

公共投资乘数效应分析总结

这篇论文探讨了公共投资对新兴市场和发展中经济体（EMDEs）的宏观经济影响。研究发现，公共投资平均每增长1%的GDP，可在5年后使产出增加1.1%，而财政空间充足且投资效率高的国家，这一增幅可达1.6%。

论文创新性地采用了基于经济周期调整的公共投资冲击识别方法，利用129个经济体1980-2019年的数据，采用局部投影法估计乘数效应。结果显示：

1. 公共投资对产出的促进作用随经济周期波动，经济衰退期间乘数效应更强
2. 财政空间和投资效率是影响乘数大小的关键因素，高债务国家的公共投资效果统计不显著
3. 公共投资可显著促进私营投资，提高劳动生产率和潜在产出
4. 资本稀缺国家的公共投资乘数效应尤为明显

研究强调，改善财政空间和提升公共投资效率是增强公共投资经济效应的关键。此外，公共投资在短期通过总需求渠道发挥作用，在长期内通过供给侧改善总供给，这种双重机制在EMDEs中尤为明显。

论文为发展经济学研究提供了新方法论，并对公共投资政策在发展经济中需考虑的因素提出了重要政策启示。