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Husky-W (2525.HK) IPO申购指南总结

IPO 投资者信息：

• 保荐人：中金公司、国泰君安国际、招银国际
• 上市日期：2025年9月16日（周二）
• 招股价格：228.0港元/股
• 集资额：37.06亿港元
• 每手股数：20股
• 入场费：约4,606港元
• 招股日期：2025年9月8日至9月11日
• 申购建议：建议谨慎申购

公司概况：

• 公司是全球三维激光雷达(LiDAR)解决方案领导者，主要应用于高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶市场。
• 根据灼识咨询数据，2024年全球ADAS市场排名第三，拥有全球最大量产定点数，覆盖22家主机厂的120款车型。

市场与财务数据：

• 全球LiDAR行业年复合增长率(CAGR)为57.6%（2020-2024年），预计2029年达171亿美元。
• 2022至2024年，公司净收入从12.027亿人民币增至20.772亿人民币（增长89.6%），而净亏损从0.301亿减少至0.102亿元。
• ADAS市场LiDAR收入CAGR为104.1%（2020-2024年），预计2029年增至120亿美元。

估值比较：

• 发行价较美股水平合理，估值处于行业平均水平。
• 国元证券经纪等提供的行业可比公司数据：速腾聚创、地平线机器人-W等股票估值均在合理范围内，公司中长期成长空间较大。

总体建议：基于高增长市场和逐步改善的财务表现，但鉴于发行价较高及行业风险，推荐投资者保持谨慎态度。