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国泰君安期货研究报告：LLDPE趋势仍有压力

根据国泰君安期货2025年8月4日发布的研究报告，LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场面临多重因素影响，其价格走势呈现一定压力。

基本面表现

LLDPE期货价格昨日呈弱势调整行情，主力合约L2509收盘价较前一日下跌0.71%。现货市场价格波动较小，幅度在10-50元/吨之间。大连石化月初价格有所上调，但下游终端采购态度谨慎，整体市场情绪偏空。

市场状况分析

1. 宏观面：需关注8月可能的外部关税超预期风险。尽管整体商品市场情绪有所波动，但聚乙烯行业的政策尚未涉及本轮反内卷措施。

2. 供给端：装置产能占比环比回升，三季度预计新增产能160万吨，供应压力逐渐加大。然而，镇海炼化9月的检修计划有望阶段性缓解华东地区的供应压力。

3. 需求端：终端需求仍显疲软，虽然库存水平同比偏低带来支撑，但持续累库的过程也对价格形成了上行抑制。综合平衡来看，LLDPE后期趋势难以乐观。

趋势评级

报告采用趋势强度指标，将LLDPE评级为"-1"，在该体系中属"偏弱"水平。

风险提示

报告包含详细的免责声明及风险提示，强调期货市场投资需谨慎，建议投资者根据自身情况审慎决策，不应片面依赖本报告。

本报告摘要共906字。