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中国水業集團有限公司 2024 年中期報告分析

執行摘要

中國水業集團有限公司（股份代號：1129）於截至二零二四年六月三十日止六個月（「中期期間」）錄得期內虧損淨額約7，730萬港元，而去年同期虧損淨額為3，777萬港元。公司的業績表現因可再生能源業務效益下降及工程建設合約減少而貶弱。此外，中期期間的收入下降24.26%至292，195萬港元，毛利則大幅下降55.19%至49，913萬港元。

主要財務變動

收入總額顯著下降，主因來自可再生能源業務的收入減少（下降70.83%），以及污水處理與供水服務營運維持穩定但整體影響不大。同時，毛利水平亦出現明顯回落，反映公司在原材料成本、運營及其他開支壓實情況下，仍未能有效抵消收入下降的影響。

關鍵財務數據

• 期內虧損淨額：773.01萬港元，較去年同期（377.73萬港元）上升104.65%。
• 每股虧損：基本及攤薄後為2.74港仙，較去年同期（1.96港仙）上升39.80%。
• 資產負債比率：於中期期末為52.54%，與去年相比略有上升，顯示財務結構相對穩健。

主營業務分部表現

1. 供水與污水處理服務：供水量下跌導致收益減少，毛利略升。污水處理業務收入保持穩定，毛利率略有提升，反映公司在該領域的優勢。
2. 可再生能源：能源收益降幅明顯，主要原因包括垃圾填埋場減少、市場補貼下滑，導致買電收入下降以及新項目尚未投入營運。
3. 建造與工程服務：因中國房地產市場不景氣，減少建設活動；反觀污水處理廠升級工程帶來部分收入增長，但整體利潤不升反降。

財務狀況摘要

流動比率維持在合理水平，維持流動資產對流動負債的1.05倍。銀行及其他借貸配置保持穩健，到期貸款分佈合理，無重大逾期風險。現金流動出現逆轉，營運與融資活動的現金流出超過現金來自經營活動，反映公司正積極擁抱轉型階段中投資與營運的變化。

展望

公司預計將持續聚焦能源、水務等核心業務，積極擴展可再生能源與工單項目，提升分部毛利率及盈利能力。中期業績虧損的背後顯示了傳統業務面臨轉型壓力，但可再生能源領域的優勢與潛力仍需積極利用利好政策及碳減排趨勢，以扭轉現狀，確保長期發展的動能與可持續性。