> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年8月27日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月27日发布的铝行业早报，内容涵盖铝价基本面、市场走势、库存情况、主力持仓及供需平衡等多个方面，旨在为市场参与者提供参考信息。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策限制产能扩张，国内铝行业供应即将达到天花板。 - **需求端**：房地产行业持续疲软，下游需求不强劲，对铝价形成压制。 - **宏观情绪**：市场短期情绪波动较大，不确定性较高。 ### 2. 市场走势 - **基差**：现货价格为23860元/吨，基差为30元，升水期货，市场情绪中性。 - **盘面**：收盘价位于20日均线以下，20日均线呈上升趋势，短期走势偏弱。 - **主力持仓**：主力净持仓为空头，且空头增加，市场偏向偏空。 ### 3. 库存情况 - **上期所库存**：较上周下降18300吨，降至403797吨，库存压力有所缓解。 - **LME库存**：维持在246825吨，无明显变化。 - **社会库存**：整体库存水平未明确，但需关注库存变化对市场的影响。 ### 4. 供需平衡 - **2024年**：供需平衡为+15万吨，显示市场供应略大于需求。 - **2025年**：供需平衡为+19.96万吨，进一步改善。 - **趋势**：供需关系逐步趋于平衡，长期来看，碳中和政策可能推动铝价上涨。 ## 关键信息 ### 利多因素 - **政策限制**：碳中和政策限制国内铝产能扩张，有助于维持行业长期稳定。 - **地缘政治**：俄乌冲突对俄铝供应造成扰动，可能间接支撑铝价。 ### 利空因素 - **经济前景**：全球经济表现不乐观，高铝价可能抑制下游消费。 - **出口政策**：铝材出口退税取消，影响出口需求，对铝价形成压力。 ## 逻辑总结 当前铝市场处于**供应扰动与需求疲软的博弈状态**。短期内，因下游需求不强劲及宏观情绪波动，铝价走势偏弱；但从中长期来看，碳中和政策对产能的限制将推动行业向更可持续的方向发展，对铝价形成支撑。同时，地缘政治因素也可能对供应产生影响，进一步支撑价格。然而，出口退税取消等政策变动可能对市场形成压制。 ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind，包括现货价格、库存变化、供需平衡等。 - 图表内容涉及期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝价格及铝棒库存等。 ## 免责声明 本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所导致的任何损失，大越期货不承担责任。市场有风险，投资需谨慎。 ## 联系方式 - 投资咨询部：祝森林 - 从业资格证号：F3023048 - 投资咨询证号：Z0013626 - 联系电话：0575-85226759 - 公司邮箱：dyqh@dyqh.info