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南华商品指数日报总结（2026年6月25日）

核心内容概述

2026年6月25日，南华商品指数整体呈现下跌趋势，南华综合指数下跌2.76%。当日所有板块和主题指数均出现下跌，商品期货单品种指数中，豆一上涨0.82%，为唯一上涨品种；白银下跌7.59%，为跌幅最大的品种。整体市场表现偏弱，需关注重点品种的跌幅及对指数的影响。

主要观点

1. 综合指数表现

• 南华综合指数（NHCI）：下跌2.76%，收盘价为2682.82，较前一交易日下跌76.28点。
• 年化收益率：9.80%
• 年化波动率：14.59%
• Sharpe Ratio：0.67

2. 板块指数表现

• 所有板块下跌，其中：
  • 南华贵金属指数（NHPMI）：跌幅最大，为-4.47%
  • 南华黑色指数（NHFI）：跌幅最小，为-0.59%
• 主要跌幅品种：
  • 白银：-7.59%
  • 黄金：-9.98%
  • 原油：-20.31%
  • 铜：-6.67%
  • 天然橡胶：-9.91%
  • 铝：-4.45%
  • PTA：-6.05%
  • 菜籽油：-27.15%
  • 能化板块（NHECI）：-2.54%

3. 主题指数表现

• 所有主题指数下跌，其中：
  • 能源指数（NHEI）：跌幅最大，为-3.55%
  • 建材指数（NHBMI）：跌幅最小，为-0.31%
• 主要跌幅品种：
  • 原油：-20.31%
  • 聚丙烯：-14.50%
  • 聚乙烯：-2.61%
  • 聚氯乙烯（PVC）：-2.71%
  • 乙二醇：-3.44%
  • 丁二烯橡胶：-4.13%
  • 丁二烯橡胶：-10.94%

4. 商品期货单品种指数表现

• 涨幅最大：豆一（+0.82%）
• 跌幅最大：白银（-7.59%）
• 其他跌幅较大的品种：
  • 原油（-20.31%）
  • 铜（-6.67%）
  • 天然橡胶（-9.91%）
  • 铝（-4.45%）
  • PTA（-6.05%）
  • 菜籽油（-27.15%）

关键信息

指数跌幅分布

贡献度分析（对指数影响）

• 南华综合指数：

  • 贡献度为负的品种：铁矿石（-4.45%）、铜（-6.67%）、白银（-7.59%）、原油（-20.31%）、天然橡胶（-9.91%）
  • 贡献度为正的品种：豆粕（+0.27%）、玻璃（+0.17%）、镍（+0.16%）、豆油（+0.27%）、PVC（+2.07%）、豆一（+1.72%）

• 南华能化指数：

  • 贡献度为负的品种：原油（-20.31%）、聚丙烯（-14.50%）、聚乙烯（-2.61%）、乙二醇（-3.44%）、丁二烯橡胶（-10.94%）
  • 贡献度为正的品种：苯乙烯（+0.40%）、PVC（+2.07%）

• 南华农产品指数：

  • 贡献度为负的品种：棕榈油（-27.15%）、菜籽油（-27.15%）、豆油（-2.61%）、棉花（-2.12%）、菜籽粕（-5.18%）
  • 贡献度为正的品种：豆一（+1.72%）、豆粕（+2.07%）

重要数据说明

• 涨跌幅计算方式：以相邻交易日收盘价计算，即（今日收盘价 - 昨日收盘价） / 昨日收盘价。
• 贡献度计算方式：某品种当日涨跌幅 / 所有品种当日涨跌幅之和，用于衡量其对指数的影响程度。
• 数据来源：南华期货。
• 注释：
  • 指数剔除了商品合约换月时的价差，反映真实收益。
  • 指数数据为归一化处理，便于对比分析。
  • 报告不构成投资建议，仅用于市场分析参考。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供南华期货内部使用，不得用于其他商业用途。
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