20251229-华宝期货-成材_基本面平稳_钢价盘整运行_1页_186kb

成材市场分析总结

核心内容

本报告分析了2025年12月29日前一周中国成材市场的运行情况，指出钢材价格整体呈现低位盘整态势。报告基于1—11月份全国规模以上工业企业利润数据及近期钢厂运营指标，结合市场供需状况和宏观环境，对成材市场进行了全面评估。

主要观点

• 钢材价格波动较小：上周钢材市场以横盘整理为主，价格波动不大，反映出市场整体缺乏方向性走势。
• 供需双弱格局明显：1—11月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额大幅增长，但当前正值需求淡季，下游需求疲软，导致钢材价格未能因供应变化而上涨。
• 钢厂运营指标变化：247家钢厂盈利率有所上升，但开工率略有下降，产能利用率则有所提高，显示钢厂在控制成本与维持产能之间寻求平衡。
• 环保政策影响供应：国内多地启动重污染天气预警，对供应端造成一定扰动，但需求端的低迷限制了价格的上涨空间。

关键信息

1—11月工业企业利润数据

• 全国规模以上工业企业实现利润总额：66268.6亿元
• 同比增长：0.1%
• 黑色金属冶炼和压延加工业利润总额：1115亿元
• 同比增长：1752.2%

上周钢厂运营数据

• 247家钢厂：

  • 盈利率：上升1.3个百分点至 37.23%
  • 开工率：下降0.15个百分点至 78.32%
  • 产能利用率：增至 84.94%
  • 日均铁水产量：周环比上升0.03万吨至 226.58万吨

• 90家独立电弧炉钢厂：

  • 平均产能利用率：53.22%，环比下降1.12个百分点
  • 平均开工率：67.63%，环比下降1.6个百分点

市场运行特征

• 需求端：弱需求特征明显，市场整体处于需求淡季阶段。
• 供应端：受到环保政策影响，供应端出现一定扰动，但需求不足限制了价格的上涨动力。
• 整体基本面：供需双弱，市场缺乏明显上涨或下跌动力。

后期关注与风险因素

• 宏观政策：政策导向对市场情绪和资金流动有重要影响，需密切关注政策变化。
• 下游需求情况：需求端的恢复情况将直接影响钢材价格走势，是未来市场的重要观察点。
• 环保限产措施：可能继续对供应端产生扰动，需关注相关地区的限产政策执行力度。

结论

当前成材市场处于低位盘整状态，短期内价格缺乏明显趋势。市场参与者应保持谨慎，关注宏观政策和下游需求的变化，以判断未来价格走势。同时，环保限产等供应端因素仍可能对市场产生一定影响，需持续跟踪。