20250721-国元期货-国元点睛_38页_2mb

国元期货日度展望：普涨行情下多空博弈

日期： 2025.07.21
报告内容：

一、今日市场概况

期货市场全天大幅反弹，主力合约大面积飘红，主要基本金属、化工品、建材板块领涨。数据方面，氧化铝涨超8%，焦煤、玻璃涨超7%，纯碱、焦炭涨超5%，工业硅表现最为强劲，涨幅突破10%。部分化工、农业产品如烧碱也上涨逾3%，而跌幅端，集运欧线小幅下行逾2%。整体市场呈现结构性普涨行情。

二、品种表现与分析

• 能源与金属：铜、铝、镍、铅等品种联动性强，部分出现冲高回落，技术面介绍期货支撑与压力区间，显示宏观预期与追涨势头交织。纯碱玻璃板块受益政策提振从情绪驱动转为基本面配合。
• 化工及农产品：PTA、乙二醇等品种延续震荡；豆粕、菜粕出现增仓上涨，受跨市驱动明显；而玉米拍卖受成交率缩量影响，市场预期降温；花生延续低位震荡。
• 软商品：白糖、棉花具备震荡偏强逻辑；橡胶则受原料端扰动，尝试突破压力位未果。

三、风险与展望

目前多数实体需求并未实质性好转，只是受益于成本端拉动及政策预期支撑。但现实需求疲软限制了上行空间，后续需关注政策落地效果与基本面变化。对于螺纹、铁矿等品种，短期震荡概率较高。部分研究指出在迅速反弹后，短期建议观望或轻仓操作，谨慎追多，主要原因为宏观扰动未完全消散，同时需求边际变动可能导致价格波动越发剧烈。

展望未来一周，若政策支持力度持续加强，基本面改善显露，整体维持偏多情绪。但若实际落地不及预期，动能减弱，建议轻仓应对手，注意控制仓位，保住风险敞口。

（注：数据均来自于wind系统以及国元期货内部研报）
རོགས་རམ་བཞིན།