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文档总结：法興窩輸日誌（2025年12月22日）

核心内容

本日志由法興證券发布，主要分析了腾讯（0700）、阿里巴巴（9988）及恒生指数等主要资产的期权市场情况，包括认股证和牛熊证的走势、资金流动及杠杆比率等信息。同时，提供了相关期权产品的详细数据及投资风险提示。

主要观点

腾讯（0700）走势分析

• 近期走势：腾讯股价上周五展开技术性反弹，短线下探至50天线约625元附近。
• 波幅预期：短期内股价波动范围可能维持在600元至625元之间。
• 认股证信息：
  • 腾讯购22876：价格为0.069美元，到期日为2026年6月1日，行使价为810元，引伸波幅为31.3%，溢價为33.3%，实际杠杆为10.6倍。
  • 其他相关期权：腾讯沽21410，价格为0.115美元，到期日为2026年3月18日，行使价为570.27元，实际杠杆为12.9倍，引伸波幅为25.4%。

阿里巴巴（9988）走势分析

• 近期走势：阿里巴巴股价近期于低位141元至147元之间反复整固。
• 反彈预期：若能逐步筑底，可能展开技术性反弹，短期阻力位在下降轨约152元附近。
• 认股证信息：
  • 阿里购15287：价格为0.052美元，到期日为2026年3月26日，行使价为170.1元，引伸波幅为42.4%，溢價为19.9%，实际杠杆为8.2倍。
  • 其他相关期权：阿里沽22345，价格为0.077美元，到期日为2026年4月27日，行使价为134.9元，实际杠杆为5.8倍，引伸波幅为39.7%。

恒生指数期权市场

• 恒指购23087：价格为0.094美元，到期日为2026年5月28日，行使价为28,341点，实际杠杆为12.7倍，引伸波幅为20.5%。
• 恒指沽21416：价格为0.119美元，到期日为2026年3月30日，行使价为25,671点，实际杠杆为11.6倍，引伸波幅为20.8%。

关键信息

资金流动

• 腾讯购22876获得资金流入1,280万港元。
• 阿里购15287获得资金流入1,040万港元。
• 其他相关资产如中国人寿、中芯国际、美團、紫金矿业、友邦保险、泡泡玛特等也均有不同程度的资金流入。

杠杆与波幅

• 腾讯购22876实际杠杆为10.6倍，引伸波幅为31.3%。
• 阿里购15287实际杠杆为8.2倍，引伸波幅为42.4%。
• 恒指购23087实际杠杆为12.7倍，引伸波幅为20.5%。
• 恒指沽21416实际杠杆为11.6倍，引伸波幅为20.8%。

投资风险提示

• 所有结构性产品均无抵押品，存在本金损失风险。
• 牛熊证设有强制性收回条款，若相关资产价格触及收回水平，可能损失全部投资。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。

附注

• 本日志数据来源为法興證券及彭博資訊。
• 投资者应详细阅读相关上市文件，了解产品条款及风险。
• 法興證券为部分结构性产品的流通量提供者及/或发行人，可能为唯一提供买卖报价的一方，第二市场有限。

结构性产品信息

投资建议

• 投资者应以“候低部署技术反弹”为主策略，关注腾讯及阿里巴巴的短期走势。
• 注意期权产品的高杠杆特性，波动较大时需谨慎操作。
• 资金流入情况显示市场对部分资产存在一定乐观预期，但需结合技术分析及基本面判断。
• 本报告不构成投资建议，投资者应自行评估风险并咨询专业顾问。