> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场周报总结（2026年6月30日 - 7月1日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月1日铜市场的整体走势、市场情绪、供需变化以及相关策略建议。尽管市场存在一定的支撑因素，但整体仍呈现偏弱震荡格局，主要受国内终端消费疲软、宏观环境压制以及行业替代趋势影响。 --- ## 期货行情分析 - **沪铜主力合约**： - 7月1日开于 102870元/吨，收于 101920元/吨，下跌1.33%。 - 夜盘开于 101,830元/吨，收于 102,520元/吨，上涨0.07%。 - **现货情况**： - SMM 1# 电解铜现货升水40元/吨，较前一日上调40元/吨。 - 沪铜2607合约早盘跳空低开，最低下探101800元/吨，尾盘收于102020元/吨。 - 月差升水至贴水区间为50元/吨至20元/吨，进口亏损230-310元/吨。 - 下游月初补库需求释放，市场交投回暖，低价货源稀缺令持货商挺价意愿增强。 --- ## 重要资讯汇总 ### 美联储政策表态 - 美联储主席沃什在欧洲央行论坛上表示： - 不会提供未来利率政策的前瞻性指引。 - 通胀风险降低，但通胀水平仍过高。 - 将保持政策独立性，继续缩减资产负债表。 - AI对经济的影响尚不明确，但可能具有通胀效应。 - 整体发言偏向鸽派，但缺乏指引可能引发市场不安。 ### 矿端动态 - **Sierra Gorda铜矿**： - 批准第四段磨矿线项目，投资7.25亿美元，预计2030财年中投产，2031财年满产。 - 年处理能力提升至6000万吨，年均应付铜产量约19.5万吨，较当前提升约30%。 - 单位运营成本预计降低约10%。 - **智利铜产量**： - 5月产量为423,623吨，同比下降12.9%。 - 制造业产出下降7.2%，创2022年11月以来最大降幅。 - 主要受天气不利影响，渔业和食品加工业拖累。 ### 消费端变化 - **汽车行业**： - 法拉利、宝马、Stellantis等企业加速推进铜向铝的替代。 - 铝制线束可减轻线束总重量20%。 - 铜价约为铝价的4.2倍，若铜价持续高位，预计到2030年铜需求中约6%可能被铝替代。 --- ## 市场策略建议 ### 铜 - **策略**：中性。 - **分析**：矿端紧缺提供底部支撑，但国内终端消费疲软限制上涨空间。 - **操作建议**：沪铜101000-104500元/吨高抛低吸，不建议单边追多或加大做空仓位。 ### 套利与期权 - **套利**：暂缓。 - **期权**：暂缓。 ### 风险提示 - 国内需求下降过快可能导致库存大幅累高。 - 海外流动性踩踏风险需警惕。 --- ## 库存与仓单数据 - **LME电解铜库存**：324,850吨，较前一交易日减少4,375吨。 - **SHFE电解铜仓单**：73,569吨，较前一交易日减少1,048吨。 - **国内社会库存**：20.74万吨，较此前一周增加0.14万吨。 - **保税区库存**：数据未完整显示，但库存变动趋势需关注。 --- ## 图表说明 - **图1-图10**：展示了TC价格、升贴水报价、精废价差、进口盈亏、持仓与成交量、价差、LME与SHFE库存、沪伦比等关键数据。 - **表1**：列出了铜价格与基差数据，包含现货升贴水、库存变化等。 --- ## 分析员信息 - **研究员**：陈思捷、封帆、师橙 - **从业资格号**：F3080232、F03139777、F3046665 - **投资咨询号**：Z0016047、Z0021579、Z0014806 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行独立判断，本公司及作者不承担由此产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请关注最新信息。