> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告为冠通期货于2026年5月21日发布的《原油日报：震荡下行》，分析了当前国际原油市场的行情及基本面情况。报告指出，当前原油市场面临多重不确定性因素，包括中东局势、OPEC+增产政策、美国库存变化以及美伊谈判进展等，整体呈现震荡下行趋势。 ## 主要观点 ### 1. 中东局势对市场影响显著 - 阿联酋宣布退出OPEC及OPEC+机制，计划逐步提高产量。 - OPEC+七个成员国宣布6月增产18.8万桶/日，计划在9月底前完成减产恢复。 - 霍尔木兹海峡封锁持续，影响中东产油国增产政策的实际执行效果。 - 美国延长对俄罗斯海运石油的制裁豁免至6月17日，同时对伊朗实施新一轮制裁，施压伊朗开放海峡。 - 伊朗革命卫队海军表示26艘船舶在协调下通过霍尔木兹海峡，显示其试图缓解封锁影响。 - 美伊谈判处于最后阶段，但分歧较大，尤其是核问题和解除封锁方面，谈判存在较大不确定性。 ### 2. 美国库存数据超预期，市场情绪有所改善 - EIA数据显示，美国截至5月15日当周原油库存减少786.3万桶，远超预期的294.2万桶。 - 汽油库存继续减少，精炼油库存有所增加，整体油品库存继续下降。 - 库欣原油库存减少160.4万桶，表明美国地区需求有所回升。 - 美国原油产品四周平均供应量增加至2023.9万桶/日，较去年同期增长2.03%。 ### 3. 供给与需求预测变化 - EIA预计2026年全球石油产量为1.016亿桶/日，低于此前预测的1.043亿桶/日。 - 全球石油需求预计为1.042亿桶/日，低于此前预测的1.046亿桶/日。 - OPEC下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，此前为138万桶/日。 - 2027年全球石油需求增长预期上调至154万桶/日。 - IEA指出，目前被迫停产的石油产能超过1400万桶/日，2026年全球石油供应量预计将减少约390万桶/日，而石油需求将减少42万桶/日至1.04亿桶/日。 ### 4. 市场风险提示 - 市场对中东局势高度敏感，霍尔木兹海峡封锁可能继续影响原油运输。 - 美伊谈判不确定性较高，可能对原油价格造成扰动。 - 建议投资者注意控制风险，谨慎参与市场。 ## 关键信息 - **期货走势**：今日原油期货主力合约2607下跌3.93%，收于656.0元/吨，最低640.3元/吨，最高675.4元/吨，持仓量减少207至40209手。 - **库存数据**：美国原油库存减少超预期，汽油继续去库，整体油品库存下降。 - **OPEC+增产**：OPEC+成员国计划在未来数月内逐步恢复产能，但受霍尔木兹海峡封锁影响，实际增产效果有限。 - **美伊谈判**：谈判处于最后阶段，但分歧较大，存在较大不确定性。 - **供需预测**：2026年全球石油供需格局趋于紧缩，库存减少速度加快，油价维持在106美元/桶左右。 ## 结论 综合来看，当前原油市场受到中东局势和美伊谈判的显著影响，同时美国库存数据改善为市场带来一定支撑。但整体供需格局仍偏紧，建议投资者密切关注中东动态和谈判进展，控制风险，谨慎操作。 --- **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **分析师**：苏妙达 **执业资格证号**：F03104403/Z0018167 **数据来源**：国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等 **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资有风险，入市需谨慎。