> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年9月7日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的PTA与MEG市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 --- ## PTA每日观点 ### 基本面 - 周五PTA现货价格商谈区间为6200~6400元/吨，9月下及月底现货商谈区间为01+205~240元/吨。 - 本周PTA装置重启，局部供需偏紧格局有所缓解，预计PTA负荷提升至7成偏上。 - 部分工厂因亏损压力和原料EG紧张而落实减产，中下旬PTA累库压力增加，但库存仍偏低，底部或有支撑。 - 原料PX恢复进度慢于预期，可能限制PTA开工。 ### 基差 - 现货价格为6300元/吨，01合约基差为378元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - PTA工厂库存为2.34天，环比减少0.08天，偏多。 ### 盘面走势 - 收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 主力净多，多减，偏多。 ### 市场预期 - 短期内PTA供需格局修复至紧平衡，关注上下游装置变动及地缘变化。 --- ## MEG每日观点 ### 基本面 - 周五乙二醇价格震荡上行，现货成交至10合约升水1030~1150元/吨。 - 本周部分内贸货源兑现至主港地区，预计下周初显性库存持稳或微降。 - 9月乙二醇供需格局修复至紧平衡，上半月因贸易补货需求及部分装置检修，现货流动性趋紧，基差维持强势。 - 下半月需求支撑弱化，关注海外局势变化及船只通行情况。 ### 基差 - 现货价格为6960元/吨，10合约基差为1062元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 华东地区MEG库存为14.1万吨，环比减少6.4吨，偏多。 ### 盘面走势 - 收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 主力净多，多增，偏多。 ### 市场预期 - 短期内供需格局趋紧，基差强势，关注后续需求变化及地缘影响。 --- ## PX每日观点 ### 基本面 - 周五PX现货价格为9008元/吨，11合约基差为354元/吨，盘面贴水，偏多。 - 短期内成本端原油价格居高不下，推动PX价格上升，PX回归速度较慢。 - 海南炼化可能推迟重启，现货端紧张，短期仍有上涨空间。 - 若美伊局势缓和，原油价格回落，PX供给恢复，价格可能回落。 ### 基差 - 现货价格为9008元/吨，11合约基差为354元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - PX期末库存为379.37万吨，环比减少39.75万吨，偏多。 ### 盘面走势 - 收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 主力净多，多增，偏多。 ### 市场预期 - 成本端支撑仍强，关注PX供给恢复及地缘局势变化。 --- ## 市场影响因素 ### 主要利好 1. 中东地缘冲突扰动供应，沙特原油出口降至九年最低。 2. 美国EIA原油库存减少，原油产量上升。 3. 俄罗斯石油产量预测下调，出口预测调整。 4. 尼日利亚、阿曼等国原油官方售价上调。 ### 主要利空 1. 委内瑞拉原油出口反弹，产量增长。 2. 美国原油日产量增加，对市场形成压力。 3. 沙特调整对亚洲和美国的原油出口价格。 4. 伊拉克原油出口增长，市场供应增加。 --- ## 供需平衡表 ### PX供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 产能基数 | 产量 | 进口量 | 需求 | 库存变动 | 开工率 | |--------------|----------|--------|--------|--------|----------|--------| | 2025/09 | 4367 | 325 | 87 | 403.5 | 8.5 | 90.50% | | 2025/10 | 4367 | 331 | 82.5 | 425.8 | 2.3 | 89.20% | | 2025/11 | 4367 | 337 | 82 | 410 | 9 | 93.90% | | 2025/12 | 4367 | 343 | 93.4 | 413.3 | 23.1 | 92.50% | | 2026/01 | 4404 | 339 | 90 | 429 | 0 | 90.60% | | 2026/02 | 4404 | 313.4 | 65 | 407.9 | 6.9 | 87.00% | | 2026/03 | 4404 | 336.5 | 65 | 421.6 | 1.9 | 88.50% | | 2026/04 | 4404 | 320.2 | 63 | 402.8 | -3.3 | 88.50% | | 2026/05 | 4404 | 331 | 62 | 426.1 | 6.9 | 88.50% | | 2026/06 | 4404 | 315 | 60.4 | 407.9 | 6.1 | 87.00% | | 2026/07 | 4361 | 231 | 62.8 | 499 | 4.6 | 62.50% | ### PTA供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 蒸馏消费 | 其他消费 | 过剩量 | |--------------|--------|------|------|--------|----------|----------|--------| | 2026/7 | 641.3 | 0.2 | 30 | 608.8 | 584.8 | 24 | 2.6 | --- ## 市场趋势与展望 - **PTA**：短期内供需格局有所缓解，但需求支撑减弱，关注PX恢复及地缘因素。 - **MEG**：上半月供需趋紧，基差强势；下半月需求支撑弱化，关注海外局势及船只通行。 - **PX**：短期成本支撑较强，价格或继续上涨；若地缘局势缓和，价格可能回落。 --- ## 数据来源 - Wind、Mysteel、CCF --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。报告基于公开资料及实地调研，仅作参考，不构成投资建议。