> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年8月26日） ## 核心内容概览 ### 一、工业硅基本面分析 1. **供给端** - 上周工业硅供应量为8.2万吨，环比增加1.23%。 - 多晶硅产量为26100吨，环比增加0.38%。 - 预计8月排产为11.1万吨，环比增加12.69%。 - 工业硅综合开工率为62.9%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.48元/吨，环比增长200.00%，成本支撑有所上升。 2. **需求端** - 工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所抬升。 - 硅片产量为11.98GW，环比增加2.39%，但库存为30.02万吨，环比增加3.80%，处于高位，硅片生产为亏损状态。 - 电池片产量为55.88GW，环比增加7.15%，外销厂库存为6.29GW，环比减少13.12%，生产为盈利状态。 - 组件产量为41.8GW，环比增加9.42%，生产为盈利状态，国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为26.55GW，环比减少7.97%。 3. **成本与利润** - 多晶硅N型料行业平均成本为40160元/吨，生产利润为-60元/吨。 - 有机硅库存为50200吨，处于低位，有机硅生产利润为856元/吨，处于盈利状态。 - 铝合金锭库存为1.9万吨，处于低位，进口亏损为922元/吨。 - 再生铝开工率为49.1%，处于低位。 --- ### 二、工业硅期货市场表现 1. **期货收盘价** - 11合约期价收于8775元/吨，环比上涨45元/吨，涨幅为0.52%。 2. **基差** - 08月25日，华东不通氧现货价为9200元/吨，11合约基差为425元/吨，现货升水期货。 3. **库存** - 社会库存为49.3万吨，环比减少1.60%。 - 样本企业库存为211400吨，环比增加4.19%。 - 主要港口库存为12万吨，环比持平。 4. **盘面走势** - MA20向上，11合约期价收于MA20上方，趋势偏多。 5. **主力持仓** - 主力持仓净空，空增，趋势偏空。 6. **预期** - 工业硅2611预计在8710-8840元/吨区间震荡。 - 供给端排产有所减少，需求端硅片生产短期有所减少，中期有望恢复；电池片生产短期有所减少，中期有望恢复；组件生产持续增加，需求持续恢复。成本支撑持稳。 --- ### 三、多晶硅基本面分析 1. **供给与需求** - 多晶硅8月排产预计为11.1万吨，环比增加12.69%。 - 硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%，但库存为26.5GW，环比减少22.06%。 - 电池片产量为55.88GW，环比增加7.15%；组件产量为41.8GW，环比增加9.42%。 - 8月组件出口预计为42.37GW，环比增加1.36%。 2. **价格与利润** - 多晶硅行业平均成本为40.16元/千克，N型料成本为40.7元/千克。 - 硅片利润为-0.001元/片（182mm），-0.023元/片（210mm）。 - 电池片利润为-0.008元/片（182mm），0.016元/片（210mm）。 - 组件利润为0.002元/片（182mm），0.045元/片（210mm）。 3. **库存与供需平衡** - 多晶硅周度总库存为30.7万吨，环比增加5.49%，处于历史同期高位。 - 8月多晶硅供需平衡为-0.16万吨，环比改善。 --- ### 四、主要观点与关键信息 1. **工业硅市场** - 供给端排产有所减少，需求端有所复苏，成本支撑有所上升。 - 期货价格震荡运行，预计2611合约在8710-8840元/吨区间震荡。 - 期货升水现货，基差偏多，主力持仓净空，空增。 2. **多晶硅市场** - 供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件均有不同程度的恢复。 - 硅片生产仍处于亏损状态，电池片和组件盈利。 - 期货价格震荡，多晶硅2611预计在36475-37835元/吨区间震荡。 3. **有机硅市场** - 有机硅库存处于低位，生产利润为856元/吨，处于盈利状态。 - DMC产量为4.14万吨，环比小幅下降1.90%。 - 有机硅DMC价格稳定，生产利润良好。 4. **铝合金市场** - 铝合金锭库存处于低位，进口亏损为922元/吨。 - 再生铝开工率为49.1%，处于低位。 - 铝合金产量为30.90万吨，环比增长5.89%；再生铝产量为53.40万吨，环比增长8.10%。 --- ### 五、主要风险点 1. **工业硅** - 供给端排产可能继续减少。 - 需求端硅片生产可能受短期影响，需求恢复不及预期。 - 成本支撑可能因政策或市场波动而变化。 2. **多晶硅** - 限电政策变动可能影响供给。 - 有机硅需求持续低迷，影响多晶硅需求。 - 宏观情绪波动可能冲击市场。 --- ### 六、图表与数据来源 - 工业硅价格-基差和交割品价差走势（数据来源：WIND，SMM） - 工业硅库存、产量、产能利用率走势（数据来源：SMM） - 多晶硅供需平衡表（数据来源：SMM） - 多晶硅硅片、电池片、组件价格走势（数据来源：SMM） - 工业硅下游市场（有机硅、铝合金）走势（数据来源：SMM，上海钢联） --- ### 七、免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 信息基于公开资料及实地调研，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性做任何保证。 - 报告内容仅供参考，不替代独立判断，大越期货不对使用此报告所导致的损失承担责任。 --- ### 八、联系方式 - **分析师**：胡毓秀 - **从业资格证号**：F03105325 - **投资咨询证号**：Z0021337 - **电话**：0575-85226759 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info