> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油日报总结 ## 核心内容概览 本报告为燃料油市场分析，涵盖高硫燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的近期价格走势、持仓变化、仓单数据以及市场影响因素。报告由研究员吴晓蓉撰写，提供市场研判与相关附图，供投资者参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、价格走势 | 项目 | 2026/8/7 | 2026/8/6 | 2026/7/31 | 2026/7/10 | Δ日 | |------|----------|----------|-----------|-----------|-----| | FU主力 | 3491 | 3410 | 3530 | 3130 | +81 | | LU主力 | 4598 | 4485 | 4655 | 4032 | +113 | | LU-FU价差 | 1107 | 1075 | 1125 | 902 | +32 | - 高硫燃料油（FU）主力合约价格从7月10日的3130上涨至8月7日的3491，涨幅81美元/吨。 - 低硫燃料油（LU）主力合约价格从7月10日的4032上涨至8月7日的4598，涨幅113美元/吨。 - LU-FU价差持续扩大，从902美元/吨升至1107美元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具溢价。 ### 二、持仓与仓单变化 | 项目 | 2026/8/7 | 2026/8/6 | 2026/7/31 | 2026/7/10 | Δ日 | |------|----------|----------|-----------|-----------|-----| | FU主力持仓(万手) | 12.4 | 12.7 | 16.0 | 21.4 | -0.3 | | LU主力持仓(万手) | 3.4 | 3.7 | 4.5 | 6.1 | -0.3 | | FU仓单(吨) | 4420 | 4420 | 16960 | 33660 | 0 | | LU仓单(吨) | 3930 | 5000 | 5000 | 0 | -1070 | - 高硫燃料油主力持仓小幅下降，从12.7万手降至12.4万手。 - 低硫燃料油主力持仓也略有下降，从3.7万手降至3.4万手。 - 高硫燃料油仓单数量下降明显，从33660吨降至4420吨，显示市场流动性减弱。 - 低硫燃料油仓单从5000吨降至3930吨，但与7月10日相比仍处于较低水平。 ### 三、市场研判 1. **高硫燃料油**： - 当前俄罗斯与中东近端供应缺口仍存，俄罗斯炼厂及港口受袭持续，导致出口量低位维持。 - 发电旺季对需求有所支撑，但整体需求并不强劲。 - 建议关注霍尔木兹海峡的实质通航情况及伊朗出口动态。 2. **低硫燃料油**： - Dangote炼厂低硫出口预期因RFCC装置回归而减少。 - 科威特Al-Zour炼厂CDU装置预计于8月10日恢复生产，未来低硫产能与流量值得关注。 - 南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，同时炼厂进料需求分流了总供应流量。 - LU-FU价差建议观望，市场不确定性较高。 ### 四、附图说明 - **图1至图4**：分别展示了新加坡高硫裂解、低硫裂解、汽油裂解和10ppm柴油裂解的价格走势，单位为美元/桶。 - **图5**：展示了高低硫燃料油价差变化，单位为美元/吨。 - **图9**：展示了LSFO与GO的价差变化，单位为美元/吨。 --- ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告所载信息可能因市场变化而不再准确或完整。 - 投资者应结合自身情况独立判断，谨慎决策。 - 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担任何责任。 --- ## 联系方式 - **研究员**：吴晓蓉 - **期货从业证号**：F03108405 - **投资咨询从业证号**：Z0021537 - **电话**：021-65789108 - **邮箱**：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn --- ## 作者承诺 - 作者具有合法的期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究分析。 - 报告内容真实反映作者观点，不涉及任何利益冲突。 - 作者未因、不因、也将不会因本报告内容获得任何形式的报酬。