> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周报总结 ## 核心内容概述 本周钢铁行业在外部地缘政治扰动和油价上涨背景下，库存小幅去化，钢价低位反弹，基本面边际改善。尽管短期面临成本上升和利润下滑的压力，但中长期来看，供给端产能优化和需求端“十五五”规划带来的制造业用钢需求提升，为行业估值修复提供了支撑。 ## 主要观点 - **周期研判**：库存小幅去化为钢价反弹提供动力，短期供过于求的结构性矛盾仍存，但中长期供需格局有望改善。 - **基本面改善**：供给端铁水和螺纹钢产量环比下降，库存水平由累库转为去库，需求端五大品种钢材表观消费量环比上升，显示需求端边际向好。 - **成本与盈利**：原料价格小幅上涨，钢企盈利率周环比下降，但行业整体盈利空间有望在供需优化后修复。 - **投资建议**：建议关注具备高附加值、顺价能力、细分领域优势及受益于政策和国际形势变化的企业。 ## 关键信息 ### 1. 供给端情况 - **铁水产量**：本周铁水日均产量为239.21万吨，环比下降0.85%。 - **螺纹钢产量**：本周螺纹钢产量为197万吨，环比下降4.06%。 - **产能利用率**：长流程螺纹钢产能利用率周环比下降1.32PCT，短流程螺纹钢产能利用率周环比下降3.74PCT。 - **供给趋势**：2026年6月全国粗钢产量为8367万吨，环比下降0.8%；2026年1-6月累计产量同比下降2.89%。 ### 2. 库存情况 - **社会库存**：本周合计社会库存为1169万吨，环比下降1.08%。 - **钢厂库存**：本周钢厂库存为447万吨，环比下降1.13%。 - **库存趋势**：库存由累库转为小幅去库，拐点或临近。 ### 3. 需求情况 - **表观消费量**：本周五大品种钢材表观消费量合计844万吨，环比上升0.90%。 - **螺纹钢需求**：螺纹钢表观消费量环比上升4.86%，为需求端最大涨幅。 - **建材成交量**：主流贸易商建材成交量（五日移动平均）为83937吨，环比下降5.24%。 - **需求趋势**：进入淡季，下游需求有待进一步验证。 ### 4. 成本与盈利 - **铁水成本**：本周平均铁水成本（不含税）为2376元/吨，周环比下降0.07%。 - **钢企盈利率**：本周钢企盈利率为37.23%，周环比下降3.03%。 - **螺纹钢成本**：长流程螺纹钢成本周环比上升0.60%，短流程螺纹钢成本周环比上升0.15%。 - **螺纹钢毛利**：长流程螺纹钢毛利下降14元/吨，短流程螺纹钢毛利上升1元/吨。 ### 5. 钢价走势 - **普钢价格指数**：本周普钢价格指数上涨0.28%，钢价底部反弹。 - **热卷涨幅最大**：热卷价格为3328元/吨，周环比上涨0.51%。 - **价格趋势**：整体价格指数上行，但部分品种如螺纹钢和冷板价格出现小幅下跌。 ## 投资建议与标的 - **南钢股份**：先进钢铁材料占比持续提升，产品结构优化，建议买入。 - **中信特钢**：特钢出口龙头企业，建议买入。 - **久立特材**：受益于核电景气周期，供应核聚变装置关键部件，建议买入。 - **常宝股份**：燃气轮机余热锅炉管制造龙头，受益于海外缺电趋势，建议买入。 - **包钢股份**：稀土精矿售价有提升预期，铁矿原料自给率较高，建议买入。 - **方大特钢**：成本压降能力领先，具有资产注入预期，建议买入。 ## 风险提示 - **宏观经济波动**：若国内经济增速波动，下游需求可能受冲击。 - **关税政策变化**：可能影响出口需求及产业链稳定性。 - **原料价格波动**：铁矿石、焦煤焦炭等原材料价格波动可能影响钢价和盈利。 ## 行业评级 - **评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：钢铁行业 - **报告发布日期**：2026年07月18日 ## 板块表现 - **上证综指**：本周报收3764点，周内下跌5.81%。 - **钢铁板块**：报收2101点，周内下跌0.28%。 - **板块动态**：申万钢铁板块表现弱于大盘，但部分个股如首钢股份表现较好。 ## 附注 - 本报告基于市场数据和分析师研判，不构成投资建议。 - 报告内容需结合完整研究报告进行理解，谨慎使用。