20250828-国金证券-华中数控-300161.SZ-AI数控系统_具身智能机器人前景广阔_4页

公司2025年中报关键信息摘要

财务表现

• 2025上半年营收5.54亿元，同比下降11.91%；归母净利润-0.81亿元，亏损同比收窄23.54%。
• 2季度单季营收3.52亿元，同比下降8.85%但环比增长74.26%；归母净利润亏损0.23亿元，环比收窄60.34%。

业务分析

• 受制裁影响，子公司剥离导致机器人业务收入暴跌23.31%，而数控系统业务仅下降5.24%。
• 成功发布华中10型AI数控系统，已在18家机床厂落地应用，显著提升加工效率，国产替代前景广阔。
• 具身智能机器人持续推进，发布双臂机器人并获顶级期刊认可；具身智能研究成果发表于《中国科学》，市场看好其成长性。

风险提示

• 销售进度不及预期、行业景气度回升缓慢、资产减值及研发进展未达预期为关键风险因素。

投资评级

• 预计2025-2027年归母净利润0.13/0.81/1.44亿元，PE分别为441X、71X、40X，维持“买入”评级。