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市场综述（2025年7月25日）

周四全球市场表现分化，除贵金属外多数商品表现强劲。

国内期货市场

夜盘市场主力合约涨跌互现：

• 玻璃、焦煤、纯碱涨幅超4-5%；氧化铝、20号胶、乙二醇涨幅超2%；
• 铁矿石跌幅超1%。

国际贵金属期货

普遍收跌：

• 美国COMEX黄金期货跌幅0.77%；白银期货跌幅0.55%。

国际油价

小幅走强：

• 美国原油期货合约涨约1.39%；布伦特原油涨0.96%。

炼焦煤、焦炭等黑色系期货延续强势，钢企计划上调焦炭价格。外贸政策的不确定性、能源政策的调整以及对俄制裁持续是市场的关注点。农业农村方面，棕榈油、大豆及玉米期货表现受进出口数据与干旱状况影响。

金融市场

股票市场

• A股市场收高，重要指数突破年线，海南板块领涨。资金流向偏好低估值行业。
• 香港恒指连涨五日，金股等板块受关注。
• 国际中，美股、欧股多数震荡，美三大股指分化，欧洲市场则受贸易争端影响。

国债期货收跌，长端收益率受预定市场面影响上行。美元流动性状况趋紧，标普全球制造业PMI数据回落，但服务业数据改善。

人民币汇率则有所回升，非美货币普遍下跌，美元兑加元表现最为强劲。美债收益率短端上行反映市场对零利率预期的调整。

主要关注点

• 中美关税问题、能源政策转向、制造业与服务业同步复苏、利率市场调整因素、金融衍生品对散户交易的影响等因素构成重要风险与机遇源。

本报告简要反映了周四全球主要商品和金融市场的近期走势及事件，非投资建议。