20260615-国信证券-人工智能行业周报（26年第24周）_Anthropic推出Claude_Fable_5_小米开源终端AI编程助手MiMo_Code_11页_456kb
报告摘要
人工智能周报（26年第24周）总结
核心内容
本周人工智能领域在公司动态、底层技术及行业政策等方面均有重要进展。重点包括：
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公司动态：谷歌发布实时语音互译模型 Gemini 3.5 Live Translate；小米开源终端 AI 编程助手 MiMo Code；月之暗面开源新一代编程专用模型 Kimi K2.7 Code；科大讯飞推出智慧空间 Agentic 架构 SpaceMind；阿里千问推出国内首个全周期高考志愿填报 Agent；微信开放平台发布 AI 生态接入指引；OpenAI 收购初创公司 Ona；蚂蚁集团 Qmuse 开启内测。
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底层技术：腾讯混元 AI Infra 升级推理核心算子；Anthropic 推出 Claude Fable 5 和 Mythos 5；谷歌推出 DiffusionGemma 文本扩散模型；谷歌推进下一代 AI 芯片 Icefish 研发；英伟达与 LG 集团共建人工智能工厂。
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行业政策：国家数据局发布行业高质量数据集建设实施方案；征集中国—上合组织国家数字经济合作典型案例；深圳龙岗推进机器人产业补贴落地。
主要观点
- 人工智能技术在多个领域持续突破，大模型在实际应用中表现优异，推动 AI 商业模式逐步闭环。
- 本季度云厂商财报显示收入环比持续加速，新签订单增长显著，AI 驱动的 Tokens 增长成为关键因素。
- 自研芯片的产能释放对云厂商利润率至关重要，亚马逊和谷歌因储备充足，云业务 OPM（每百万美元收入成本）持续攀升。
- 投资建议方面，持续推荐具备大模型能力和自研芯片能力的云厂商，特别是港股中的阿里巴巴和百度集团。
关键信息
- 技术进展：谷歌的 Gemini 3.5 Live Translate 支持70余种语言，提升本地推理速度；Anthropic 的 Claude Fable 5 在代码迁移和 Token 效率方面表现突出；月之暗面的 Kimi K2.7 Code 在性能、指令遵循和 Agent 能力上显著提升。
- 行业趋势：AI 技术正从需求侧转向供给侧，强调模型和芯片的交付能力；国家数据局推动高质量数据集建设，助力 AI 发展；深圳龙岗推动机器人产业补贴，促进具身智能商业化。
- 投资方向：重点关注具备大模型能力和自研芯片能力的云厂商，如阿里巴巴、百度、腾讯等。
公司动态概览
- 谷歌：发布 Gemini 3.5 Live Translate 和 DiffusionGemma 模型，推进 Icefish 芯片研发。
- 小米：开源 MiMo Code，支持多种主流模型，性能优于 Claude Code。
- 月之暗面：开源 Kimi K2.7 Code，提升代码基准测试表现。
- 科大讯飞：推出 SpaceMind，实现智能家居主动服务。
- 阿里千问：上线高考志愿填报 Agent，整合高考数据。
- 微信：发布 AI 生态接入指引，小程序可被 AI 调用。
- OpenAI：收购 Ona，强化 Codex 的安全性与部署能力。
- 蚂蚁集团：推出 Qmuse，支持代码生成和网页应用创作。
底层技术进展
- 腾讯混元 AI Infra：HPC-Ops 推理核心算子全面升级，优化 Attention 延迟、显存搬运和跨卡通信。
- Anthropic：推出 Claude Fable 5 和 Mythos 5，后者仅向合作伙伴开放。
- 谷歌：DiffusionGemma 模型本地推理速度提升4倍；Icefish 芯片采用三星2纳米工艺。
- 英伟达与 LG：共建人工智能工厂，整合模型开发、物理 AI、机器人仿真等技术。
行业政策动态
- 国家数据局：发布行业高质量数据集建设实施方案，涵盖数据供给、流通、应用等环节；征集中国—上合组织国家数字经济合作案例。
- 深圳龙岗：推进机器人产业补贴落地，遴选线上合作平台。
重点公司盈利预测及投资评级
| 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘(港元/美元) | 总市值(百万港元/美元) | 经调整EPS(元) 2025E | 经调整EPS(元) 2026E | PE 2025E | PE 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0700.HK | 腾讯控股 | 优于大市 | 463.6 | 4,222,484 | 27.60 | 32.63 | 15.8 | 13.4 |
| 9988.HK | 阿里巴巴-SW | 优于大市 | 110.2 | 2,115,077 | 6.66 | 8.77 | 15.6 | 11.8 |
| 3690.HK | 美团-W | 优于大市 | 77.9 | 481,003 | -1.26 | 5.20 | -58.1 | 14.1 |
| 9888.HK | 百度集团-SW | 优于大市 | 115.6 | 314,666 | 7.64 | 8.87 | 14.2 | 12.3 |
| 1024.HK | 快手-W | 优于大市 | 45.9 | 199,005 | 4.68 | 5.51 | 9.2 | 7.8 |
| TME.N | 腾讯音乐 | 优于大市 | 9.2 | 14,616 | 5.64 | 6.50 | 11.6 | 10.1 |
| 9899.HK | 网易云音乐 | 优于大市 | 120.7 | 26,308 | 14.54 | 12.09 | 7.8 | 9.4 |
| 1357.HK | 美图公司 | 优于大市 | 4.6 | 21,280 | 0.16 | 0.27 | 27.3 | 16.2 |
风险提示
- 政策风险：可能影响 AI 技术发展与数据流通。
- 市场竞争：短视频行业竞争加剧。
- 宏观经济：广告大盘增速可能不及预期。
- 产品表现：游戏公司新产品可能延迟或表现不佳。
图表概览
- 图1：AI 相关网站周访问量（百万），反映整体 AI 流量趋势。
- 图2：第一梯队 AI 网站访问量变动，显示头部平台动态。
- 图3：第二梯队 AI 网站访问量变动，展示中层平台表现。
- 图4：第三梯队 AI 网站访问量变动，关注新兴平台。
- 图5：新增聊天、教育类 AI 网站访问量变动，体现细分领域发展。
总结
本周期间，AI 技术在多个领域取得进展，包括语音互译、编程助手、智能家居等。同时，底层技术如推理算子和芯片研发也迎来突破。国家政策持续推动高质量数据集和数字经济合作，助力 AI 行业发展。在投资方面，云厂商因 AI 技术与自研芯片能力受到推荐，同时需关注行业风险与政策变化。
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