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化工日度价差概览（20230418）

【一】基差分析

本部分展示了多种化工品的主力合约基差情况，基差是期货价格与现货价格之间的差异，反映市场预期和供需关系。以下是主要化工品的基差数据来源：

• BU（燃料油）：数据来源为百川盈孚和Wind，现货价格以百川山东均价为准。
• L（聚氯乙烯）：数据来源为Wind。
• V（聚乙烯）：数据来源为卓创和Wind，现货价格以卓创江苏均价为准。
• PP（聚丙烯）：数据来源为Wind。
• MA（甲醇）：数据来源为Wind。
• EB（乙二醇）：数据来源为卓创和Wind，现货价格以卓创江苏均价为准。
• EG（乙二醇）：数据来源为Wind。
• TA（乙醇）：数据来源为Wind。
• PF（聚甲醛）：数据来源为Wind。
• FG（苯乙烯）：数据来源为卓创和Wind，现货价格以卓创沙河5mm大板为准。
• SA（顺酐）：数据来源为卓创和Wind，现货价格以卓创华北市场价为准。

基差图示可帮助投资者判断期货价格是否贴水或升水，以及市场对未来价格走势的预期。

【二】月差分析

月差是不同月份期货合约之间的价差，反映市场对未来的预期及季节性因素影响。以下是主要化工品的月差数据来源：

• BU：涉及6-12月及12-次年06月的月差，数据来源为Wind。
• L：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。
• V：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。
• PP：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。
• MA：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。
• EB：涉及C1-C2、C1-C3、C2-C3月差，数据来源为卓创和Wind。
• EG：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。
• TA：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。
• PF：涉及C1-C2、C1-C3、C2-C3月差，数据来源为Wind。
• FG：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。
• SA：涉及1-5月、5-9月、9-1月的月差，数据来源为Wind。

月差分析有助于识别市场趋势和季节性波动，为套利和投资策略提供依据。

【三】跨品种价差分析

跨品种价差反映了不同化工品之间的相对价格关系，常用于判断产业链上下游的联动性及替代性。以下是部分重要价差：

• L-PP01、L-PP05、L-PP09价差：反映聚氯乙烯与聚丙烯不同月份合约之间的价差，数据来源为Wind。
• V-L01、V-L05、V-L09价差：反映聚乙烯与聚氯乙烯不同月份合约之间的价差，数据来源为Wind。
• V-PP01、V-PP05、V-PP09价差：反映聚乙烯与聚丙烯不同月份合约之间的价差，数据来源为Wind。
• 聚乙烯-乙烯价差：反映聚乙烯与乙烯的价差，数据来源为Wind。
• 棉花-涤短、涤短-高强仿大化价差：反映纺织产业链相关产品之间的价差，数据来源为同花顺iFind和Wind。
• FG-SA01、FG-SA05、FG-SA09价差：反映苯乙烯与顺酐不同月份合约之间的价差，数据来源为Wind。
• LLDPE（线性低密度聚乙烯）与其他品种价差：如TA、EG等，数据来源为Wind和卓创。

跨品种价差分析可用于评估产业链上下游价格联动，以及判断替代品的市场表现。

【四】跨市价差分析

跨市价差分析涉及不同地区或市场之间的价格差异，反映区域供需、运输成本及政策影响。以下是部分重要价差：

• LLDPE内外价差：反映国内与国外市场之间的价格差异，数据来源为卓创和Wind。
• LLDPE区域价差：包括天津-浙江、广东-浙江、山东-浙江价差，数据来源为Wind。
• PP拉丝内外价差及区域价差：包括广东-浙江、天津-浙江价差，数据来源为Wind。
• PVC电石法区域价差：包括华南-华东、华北-华东价差，数据来源为同花顺iFind。
• 沥青区域价差：包括华东与山东、东北、川渝、云贵价差，数据来源为百川盈孚。
• 甲醇区域价差：包括华东与内蒙、鲁南、河北、河南价差，数据来源为Wind和卓创。
• PTA、MEG内外价差：数据来源为Wind。

跨市价差分析有助于识别区域市场差异，为跨区域套利和贸易策略提供参考。

【分析师信息】

• 牛卉：高级分析师，执业编号F3003295 Z0011425
• 庞春艳：首席分析师，执业编号F3011557 Z0011355
• 牛熠城：高级分析师，执业编号F3060555
• 吴刚：高级分析师，执业编号F03088813
• 周小燕：高级分析师，执业编号F03089068 Z0016691

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