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PTA&MEG早报-2026年6月17日总结

核心内容概述

本报告主要分析了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）在2026年6月17日的市场动态、基本面数据、库存情况、盘面表现及未来预期，同时提及了PX（对二甲苯）的相关信息，包括价格、经济效益、开工率及供需平衡表等。整体市场情绪偏中性，部分品种呈现偏多或偏空的倾向。

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PTA 每日观点

市场表现

• 基本面：PTA期货昨日延续跌势，现货基差偏弱，区域基差略有分化，贸易商商谈为主。
• 价格区间：6月主港现货价格在5960~6120元/吨，主流现货基差在09+183元/吨。
• 基差：现货6025元/吨，09合约基差195元/吨，盘面贴水，偏多。
• 库存：PTA工厂库存4.67天，环比减少0.03天，偏多。
• 盘面：收盘价低于20日均线，偏空。
• 主力持仓：净多，多减，偏多。
• 预期：受美伊协议达成影响，油价大幅下跌，PTA跟随成本端走低。部分前期检修装置重启，PTA负荷回升但仍处低位。由于前期库存积累及区域缓冲能力差异，PTA供需区域分化。短期内现货价格跟随成本端震荡，关注上下游装置变动。

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MEG 每日观点

市场表现

• 基本面：乙二醇价格重心低开下行，基差小幅走强。现货成交至4425-4430元/吨，低位聚酯工厂买盘跟进，基差偏强。
• 基差：现货4468元/吨，09合约基差137元/吨，盘面贴水，偏多。
• 库存：华东地区库存62.8万吨，环比增加5.5万吨，偏空。
• 盘面：收盘价低于20日均线，偏空。
• 主力持仓：净空，空减，偏空。
• 预期：原油地缘风险溢价消退，乙二醇价格承压。但终端开机率逐步回升，供需去库预期扩大。7月去库幅度预计在40万吨偏上，后续关注货源收紧效率。短期偏弱整理为主，但低位仍有支撑。

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PX 每日观点

市场表现

• 基本面：PX/PTA期货延续下跌，成本下滑及远期供应回归预期拖累价格。国内PX开工率在6月下旬开始再度下行。
• 基差：现货8171美元/吨，09合约基差85美元/吨，盘面贴水，偏多。
• 库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。
• 盘面：收盘价高于20日均线，偏多。
• 主力持仓：净多，多增，偏多。
• 预期：短期内因霍尔木兹海峡通行恢复，原油供应恐慌情绪释放，PX价格仍可能下滑。中远期来看，PTA去库完成及开工率恢复将对PX形成支撑。

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市场影响因素

主要利好

1. 美国原油库存下降：EIA数据显示，美国商业原油库存及库欣库存均下降，强化了供应偏紧预期，对油价形成支撑。
2. 炼厂开工率上升：美国炼厂原油日加工量升至1696.2万桶/日，产能利用率升至95.3%，表明原油消耗强劲，利好油价。
3. 地缘风险溢价提升：特朗普关于伊朗油气设施的言论引发市场对中东供应中断的担忧，短线推升地缘风险溢价，限制油价下行空间。

主要利空

1. 美伊和平协议预期：市场预期美伊和平协议达成，霍尔木兹海峡通行恢复，供应中断概率下调，压制油价反弹。
2. 汽油库存增加：EIA数据显示，汽油库存增加18.6万桶，削弱原油库存下降对油价的利多效果。
3. 投机基金减多：CFTC及ICE数据显示，投机基金净多减少，市场追涨意愿不足，对油价形成压力。

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供需平衡分析

PTA供需平衡表

• 2026年6月：总产量622.8万吨，出口30万吨，总消费610.3万吨，过剩量-17.4万吨。
• 趋势：PTA产量同比和消费量同比均呈上升趋势，但库存保持稳定，供需略显紧张。

MEG供需平衡表

• 2026年6月：总产量172.4万吨，进口60.4万吨，总消费242.2万吨，过剩量-9.4万吨。
• 趋势：MEG产量同比上升，进口同比下降，消费量同比上升，供需基本平衡。

PX供需平衡表

• 2026年6月：总产量315万吨，进口76万吨，总消费407.9万吨，过剩量-92.9万吨。
• 趋势：PX产量同比上升，进口同比上升，消费量同比上升，供需偏紧。

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价格与利润分析

PTA价格

• 期货价格：TA09合约价格5830元/吨，较前一日下跌96元/吨。
• 基差：TA09合约基差195元/吨，盘面贴水。
• 加工费：PTA加工费1169.39元/吨，利润下降。

MEG价格

• 期货价格：EG09合约价格4331元/吨，较前一日下跌96元/吨。
• 基差：EG09合约基差137元/吨，盘面贴水。
• 利润：石脑油MEG内盘利润328.78元/吨，外采乙烯利润405.81元/吨，甲醇制MEG利润1189.52元/吨，煤制MEG利润-16.5元/吨。

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开工率与库存分析

PTA开工率

• 2026年6月：开工率保持在低位，但部分装置重启，负荷回升。

PX开工率

• 2026年6月：亚洲地区开工率下降，国内开工率维持在87%左右。

MEG开工率

• 华东地区：库存增加，供需偏弱，但终端需求回升。

PET瓶片开工率

• 中国：开工率下降，但部分日期回升至90%以上。

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总结

• PTA：短期价格跟随成本端震荡，供需区域分化，关注上下游装置变动。
• MEG：短期偏弱整理，但低位仍有支撑，7月去库预期扩大。
• PX：短期价格下滑，但中远期受PTA去库及开工率恢复支撑。
• 市场情绪：整体偏中性，部分品种偏多或偏空，地缘风险和库存变化是主要影响因素。
• 未来关注点：美伊协议进展、霍尔木兹海峡恢复通行、煤化工装置检修进度、终端需求变化及库存去库效率。