> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 政策双周报（0716-0730）总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年7月16日至7月30日期间，中国在宏观政策、财政政策、货币政策、金融监管及房地产政策等方面的重要动态，旨在分析政策走向与市场影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观政策基调 - **政策导向**：强调充分发挥存量政策效能，谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，推动经济高质量发展。 - **重点方向**：扩大内需、优化供给、保障和改善民生。 - **政策窗口期**：增量政策有望在8至9月落地，包括盘活专项债结存限额、加大财政金融协同等。 - **市场信心**：政治局会议重申资本市场长期向好趋势，鼓励中长期资金入市。 ### 财政政策 - **财政金融协同**：财政部提出以更大力度实施财政金融协同促内需一揽子政策，确保政策红利惠及各类主体。 - **具体措施**： - 调整消费品以旧换新补贴，下达1250亿元资金，带动消费约1.1万亿元。 - 加快财政支出与债券资金使用进度，支持重大民生与基建项目。 - 发布离岸信托个人所得税新规，明确设立、存续、终止三环节反避税规则。 ### 货币政策 - **流动性管理**：央行通过多种工具（买断式逆回购、MLF、隔夜逆回购）维持流动性合理充裕，避免市场利率过度上行。 - **DR贷款创新**：全国首单DR基准利率贷款在海南落地，为市场提供新的贷款定价选项。 - **区域性降息**：浙江省城农商行存款利率上限下调5BP，属于地方自律调整，非全面降息信号。 - **政策工具调整**：强调关注短端利率变化，不宜仅凭单次操作量判断政策取向。 ### 金融监管 - **主动ETF落地**：首批18只主动管理ETF正式上报，覆盖多元投资风格，标志着ETF市场进入“主动+被动”协同发展阶段。 - **北交所主题基金**：首批8只北交所三个月持有期主题基金开始上报，由多家大型基金公司主导。 - **保险行业回暖**：人身险预定利率连续两个季度回升至1.94%，反映市场信心逐步恢复。 - **理财非标压降**：部分地区要求压降理财非标资产，但尺度不一，部分机构已实现清零。 - **监管关注未交易账户**：要求信托公司对未交易银行间账户进行解释汇报，可能涉及销户或说明理由。 ### 房地产政策 - **“好房子”建设**：住建部再次公开征求意见，明确安全、舒适、绿色、智慧四大核心内涵。 - **地方政策优化**： - 宁波出台全装修政策，推动住宅建设从“住有所居”向“住有宜居”转变。 - 广州发布“十五五”住房规划征求意见稿，提出稳步有序推进现房销售制。 - **政策延续性**：政治局会议再次强调稳定房地产市场，延续中性政策基调。 --- ## 风险提示 - **流动性收紧风险**：若央行超预期收紧流动性，可能对市场造成冲击。 - **宽信用进度风险**：宽信用政策推进速度若超出预期，可能影响市场稳定性。 --- ## 政策要点汇总 | 类别 | 政策要点 | |--------------|--------------------------------------------------------------------------| | 宏观政策 | 充分发挥存量政策效能，谋划增量政策，推动经济高质量发展，稳定资本市场。 | | 财政政策 | 加快财政支出和债券资金使用，出台促内需政策，加强离岸信托反避税管理。 | | 货币政策 | 多工具投放流动性，DR贷款首单落地，区域性降息，关注短端利率变化。 | | 金融监管 | 主动ETF上报，北交所主题基金推进，保险预定利率回升，理财非标压降。 | | 房地产政策 | “好房子”建设指南优化，宁波全装修政策，广州现房销售制推进。 | --- ## 总结 2026年7月政策动态显示，政府在多个领域持续发力，以促进经济平稳运行和资本市场健康发展。财政与货币政策协同推进，支持内需和稳增长；金融监管创新，推动ETF和保险产品发展；房地产政策优化，提升住宅品质与市场稳定性。整体来看，政策导向积极，但需关注流动性与宽信用节奏变化带来的潜在风险。