20180318-东吴证券-银行行业周报_银监会出台指引文件_旨在强化银行数据管理能力_14页_1mb

银行业周报（20180312-20180318）总结

核心内容

本周银行业周报主要聚焦于监管政策、银行业绩表现及行业动态。重点包括银监会出台数据治理指引、平安银行2017年业绩报告、农业银行定增预案等内容。整体来看，银行业在数据治理、零售转型、资本补充等方面取得进展，但受宏观经济和利率环境影响，银行股整体表现承压。

主要观点

1. 监管政策推动数据治理升级

• 银监会发布指引文件：《银行业金融机构数据治理指引（征求意见稿）》要求将数据治理纳入公司治理范畴，与公司治理评价和监管评级挂钩，鼓励设立首席数据官，以提升银行的数据管理能力。
• 与“十三五”规划相辅相成：指引文件强调构建绿色高效数据中心，大中型银行数据中心服务能力成熟度不低于Ⅲ级，信息科技人员占比不低于4%。
• 提升IT投入与数据治理能力：预计银行未来将加大金融IT投入，全面加强数据治理，以适应大数据时代的发展需求。

2. 平安银行业绩表现

• 零售业务增长显著：2017年零售业务对营收和利润贡献分别提升至44.1%和67.6%，AUM达1.09万亿元，增长36.25%。
• 信用卡业务快速增长：流通卡量增长近50%，总交易金额增长38.01%，带动银行卡手续费收入增长49.27%。
• 客户数量大幅增加：零售客户数接近7000万户，增长33.43%。
• 资产质量稳中向好：不良贷款率降至1.70%，不良生成率下降至2.91%。
• 息差承压：净息差环比下降5bps至2.27%，主要因存款成本上升和贷款收益率下降。

3. 农业银行定增缓解资本压力

• 定增方案：拟向汇金公司、财政部等非公开发行不超过274.7亿股，募集不超过1000亿元，用于补充核心一级资本。
• 对资金面影响有限：原股东认购不涉及二级市场融资，对股价冲击较小。
• 提升资本充足率与拨备覆盖率：定增完成后，核心一级资本充足率提升0.8pc，拨备覆盖率可降至120%。
• 盈利预期改善：预计18年归母净利润约为2032亿元，摊薄后的EPS和BVPS分别为0.58元和4.60元，摊薄比例约7.8%与1.7%。
• 资产质量改善：不良余额较16年末净减少368亿元，不良率降至1.81%，拨备覆盖率提升至208.37%。

关键信息

业绩亮点

• 农行：利润增长逐季提速，Q4单季同比增速超10%；净息差提升3bps至2.28%；不良余额与不良率双降。
• 平安银行：零售业务贡献提升，信用卡业务增长显著，客户数快速增长，资产质量改善。

行业观点

• 配置建议：对基本面优质银行提升配置比例，精选具有弹性品种。
• 推荐个股：宁波银行、农业银行、工商银行、建设银行、招商银行。
• 低估值补涨品种：交通银行。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能对资产质量产生负面影响。
• 金融监管超预期：可能对银行业经营造成压力。

本周走势回顾

• 银行板块整体下跌：A股银行板块下跌2.48%，跑输沪深300指数1.20个百分点。
• 国有银行表现相对较优：下跌1.70%。
• 农商行表现最差：下跌5.07%。
• 仅农业银行上涨：涨幅为1.24%。

资金面及利率跟踪

• 央行逆回购操作：本周净投放2400亿元。
• MLF操作：3月16日进行3270亿元MLF操作，到期1895亿元，净投放3775亿元。
• SHIBOR利率：隔夜拆借利率上涨1bp至2.586%，7天期拆借利率上涨1bp至2.865%。
• 同业存单利率：1个月期发行利率上涨2bps至4.898%，3个月期下降6bps至4.839%。
• 质押回购利率：加权平均利率上涨4bps至2.78%，隔夜、7天、14天、21天利率分别上涨1bp、6bps、39bps、31bps。

估值表

证券代码	个股	PE（2017E）	PE（2018E）	PB（2017E）	PB（2018E）
601398.SH	工商银行	7.88	7.51	1.09	0.97
601939.SH	建设银行	8.21	7.75	1.14	1.03
601288.SH	农业银行	6.90	6.68	0.96	0.87
601988.SH	中国银行	6.91	6.55	0.83	0.77
601328.SH	交通银行	6.84	6.43	0.77	0.70
600036.SH	招商银行	10.84	9.52	1.70	1.50
601166.SH	兴业银行	6.34	5.66	0.93	0.81
601229.SH	上海银行	7.77	6.98	0.94	0.83
600919.SH	江苏银行	7.20	6.40	1.45	1.36
601128.SH	常熟银行	12.72	11.24	1.54	1.38
600908.SH	无锡银行	14.13	12.72	1.52	1.33
600015.SH	华夏银行	6.00	5.66	0.77	0.69
000001.SZ	平安银行	8.59	8.12	0.99	0.88

行业动态

• 银监会与保监会合并：组建中国银行保险监督管理委员会，推动监管体系整合。
• 央行数据：2月末外汇占款余额增加40.51亿元，银行家宏观经济热度指数环比提高2个百分点。
• 宏观经济数据：1-2月工业增加值、固定资产投资、房地产投资均实现增长，显示经济企稳向好。

结论

整体来看，银行业在数据治理和零售转型方面取得进展，资本补充措施有助于改善资产质量和盈利能力。然而，受宏观经济和利率环境影响，银行股表现承压，建议关注基本面优质银行及低估值品种，同时需警惕宏观经济下滑和监管超预期等风险。