20260506-迈科期货-早评精要_2026.05.06_5页_287kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为节后市场早评报告，涵盖多个大宗商品的行情分析与操作建议，包括股指、集运、铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、金银、钢材、铁矿、焦炭、焦煤、油脂、生猪、蛋白粕、玉米、白糖、棉花、燃料油、沥青、玻璃、纯碱、LPG、乙二醇、PX/PTA等。主要围绕地缘政治、宏观经济、供需变化、库存水平、成本支撑等方面展开分析，为投资者提供短期操作思路与价格区间参考。

主要观点与关键信息

1. 股指

• 五一假期期间全球股市波动但涨多跌少。
• 中国制造业PMI为50.3%，连续两个月处于扩张区间，显示制造业景气稳定。
• 上证指数关注4030点支撑，上方压力参考4189点。
• 市场情绪整体偏稳，需关注节后政策与经济数据变化。

2. 集运

• 欧线运价小幅反弹，波动极小，船司涨价稳定。
• 地缘冲突对欧线有情绪支撑，但影响有限。
• 今日06合约参考区间2200-2400。

3. 铜

• 铜价节前小幅下跌，海外库存小幅增加，CL升水扩大至120美元。
• 中东局势持续影响市场情绪，缺酸减产预期上升。
• 国内炼厂检修可能进一步影响供应，库存偏紧支撑价格。
• 整体维持偏强震荡，建议逢低短买。
• 今日参考区间101000-102000。

4. 铝

• 伦铝回升至3570美元，中东铝减产缺口扩大，海外现货持续收紧。
• 国内库存仍偏高，但节前补货带动去库。
• 镍矿价格高位支撑铝成本，但下游需求不佳限制上涨空间。
• 今日参考区间24600-24800。

5. 锌

• 国内加工费降至历史低位，冶炼厂原料库存下降，供应端支撑较强。
• 下游消费表现不佳，LME锌库存减少，贴水扩大。
• 市场预计维持区间震荡。
• 今日参考区间23500-23900。

6. 镍

• 印尼硫磺供应紧张，中间品成本高位，部分企业临时检修。
• 菲律宾镍矿供应好转，印尼配额批复缓慢，镍矿价格维持高位。
• 国内精炼镍库存高位，下游需求不佳，限制追涨。
• 市场中期震荡略多，需关注宏观情绪变化。
• 今日参考区间147000-153000。

7. 不锈钢

• 镍矿供应偏紧支撑不锈钢成本，但钢厂盈利恢复后或扩大生产。
• 库存压力仍在，市场维持震荡略多。
• 今日参考区间15200-15700。

8. 碳酸锂

• 锂盐价格高位，利润较好，产量环比增长1%。
• 储能需求带动正极端排产，下游逢低备货。
• 中期震荡偏多，关注矿端消息及宏观变动。
• 今日参考区间185000-194000。

9. 工业硅

• 西南地区产能复产，但整体库存压力仍大。
• 中长期或震荡偏弱，关注丰水期复产节奏。
• 今日参考区间8700-8900。

10. 金银

• 美伊停火谈判仍在推进，但分歧较大，美国未升级战争。
• 原油价格下跌，金银偏弱震荡。
• 沪金关注995点支撑，沪银关注17500点支撑。
• 预计随着局势缓和，价格或略有反弹。

11. 钢材

• 五一期间板材价格小幅走高，成交一般，库存小幅累积。
• 节后需求变化不大，市场整体稳定。
• 螺纹主力参考3150-3200，热卷主力3360-3410。

12. 铁矿

• 进口铁矿石远期现货价格窄幅震荡，Mysteel指数微涨。
• 唐山钢厂普方坯价格持平，铁水产量维持高位。
• 铁矿延续震荡，主力参考区间770-800。

13. 焦炭

• 第二轮提涨落地，焦化利润走扩，焦企生产积极性提升。
• 下游需求回暖，铁水产量处于高位，支撑偏强。
• 焦炭短期供需双强，关注回调后的偏多机会。
• 主力参考支撑1730-1780，日内参考1820-1860。

14. 焦煤

• 蒙煤通关高位，国内供应充足，但柴油问题可能影响蒙煤进口。
• 夏季用电需求上升，支撑焦煤价格。
• 长期偏多思路对待，主力支撑1150-1200，日内参考1270-1310。

15. 油脂

• 国际油价上涨，生物柴油政策推动棕榈油需求。
• 马来西亚增产，出口下滑，累库预期升温。
• 国内进入消费淡季，节后上涨动力不足。
• 主力参考豆油8500-8700，棕榈油9700-10000，菜籽油9800-10100。

16. 生猪

• 市场情绪受政策与消费预期提振，呈现稳中偏强。
• 能繁母猪存栏仍处于高位，节后消费惯性回落。
• 预计5月整体维持低位震荡。
• 主力参考11200-11500。

17. 蛋白粕

• 美豆油价格上涨，带动豆粕、菜粕走强。
• 国内大豆到港量高位，压榨量回升，供应转宽松。
• 菜籽进口恢复，改善供应结构，但成本较高。
• 豆粕09合约参考2950-3080，菜粕09合约2300-2500。

18. 玉米

• 产区售粮持续，粮源转移至贸易商，成本支撑增强。
• 玉米淀粉企业利润收窄，行业开机率微幅下调。
• 节后关注稻谷政策投放节奏。
• 07合约支撑2350，压力2400-2490。

19. 白糖

• 巴西26/27榨季入榨量增加，但产糖量下降。
• 国际原糖价格上涨，对内盘形成带动。
• 郑糖09合约支撑5400。

20. 棉花

• 美国干旱提振棉价，但高价格抑制消费。
• 印度出口走弱，越南出口回暖。
• 国内新棉播种快于去年，下游以刚需补库为主。
• 09合约支撑16420。

21. 燃料油

• 美伊对峙导致国际油价下跌，高硫供应支撑仍存。
• 低硫供应因巴西出口增加有所缓和。
• 建议短期观望，FU2606参考3633支撑，4600压力；LU2606参考4400支撑，5200压力。

22. 沥青

• 部分炼厂复产，开工率上升，下游改性需求回暖。
• 沥青总排产环比下降，北方终端需求季节性回升。
• 裂解短期偏强，BU2606参考支撑4000，压力4500。

23. 玻璃

• 需求疲软，库存高位，供应端新增产线点火利空。
• 玻璃指数日内参考1030-1065，反弹偏空。

24. 纯碱

• 碱厂检修结束，产量回升，库存去化。
• 玻璃产量走弱，重碱需求承压，轻碱需求稳定。
• 纯碱指数日内参考1220-1260，逢高偏空。

25. LPG

• 国内液化气市场节间持稳，节后运力恢复，下游补货需求存在。
• 化工需求减少，港口库存下降，厂内库存小幅减少。
• 短期窄幅震荡，PG主力参考5800-6100。

26. 乙二醇

• 中东局势未解，霍尔木兹海峡通航量低，国际油价高位。
• 沙特、伊朗装置检修，供应收紧。
• 需求端刚需偏弱，库存去化节奏缓。
• 价格跟随地缘波动，关注海峡通航变化及原油成本。

27. PX/PTA

• 中东地缘局势未解，PX进口减量预期升温。
• 韩国炼化装置发布不可抗力声明，影响交货。
• 下游库存低位，存在阶段性补库潜力。
• 品种价格受成本端牵引，波动加大，操作需谨慎。

总结

整体来看，节后市场受地缘政治、宏观经济、供需变化及库存水平等多重因素影响，呈现震荡偏多或偏空格局。投资者需密切关注政策动向、地缘局势、库存变化及成本支撑，合理控制风险，灵活应对市场波动。