互联网行业9月经营跟踪：网易《哈利波特》亮眼-20211019-国金证券-30页_2mb

互联网9月经营跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2021年9月互联网行业的市场表现、政策动态、移动互联网、游戏与社区、内容平台、电商及重点个股的动态情况。整体来看，9月市场指数表现不及8月，港股跌幅扩大，但部分领域如电商、游戏、内容平台等仍保持增长。

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主要观点与关键信息

一、市场表现

• 主要指数下跌：9月恒生科技指数下跌7.66%，恒生指数下跌5.04%，跌幅大于8月；沪深300上涨1.26%，美股纳斯达克指数和道琼斯指数也出现下跌。
• 港股表现不佳：整体下跌趋势明显，但部分板块如互联网仍有增长潜力。

二、移动互联网

• 电商应用稳定增长：综合商城保持增长，MAU环比增长3.76%；团购外卖MAU环比增长3.28%。
• 短视频小幅收缩：MAU环比减少2.64%。
• 微信小程序：电商、服务类应用占比较高，前10名中有7款为电商或服务类，其中“看一看”和“美团优选”排名稳定，同程旅行排名提升。

三、游戏与社区

• 新游表现亮眼：
  • 腾讯：《金铲铲之战》和《英雄联盟手游》表现突出，其中《英雄联盟手游》持续占据畅销榜首位。
  • 网易：《哈利波特：魔法觉醒》上线首月即登顶畅销榜，保持前四位置；《梦幻西游》稳定位于畅销榜前五。
• 传统游戏排名波动：《王者荣耀》、《和平精英》等游戏排名有所波动，但整体仍保持在前列。
• 直播平台热度：抖音、快手、斗鱼、虎牙持续占据主流，直播内容以《王者荣耀》、《英雄联盟》、《和平精英》为主。

四、内容平台

• Bilibili表现突出：时尚区平均涨粉率第一（9.22%）；游戏区和生活区百万UP主数量、稿件投放和播放量占比均位列前二。
• 直播内容：抖音头部主播热度领先，网易《哈利波特：魔法觉醒》、《永劫无间》等新游受到关注。

五、电商

• 拼多多买量加码：继续维持买量推广榜首，电商直播销售额环比微升。
• 抖音与快手表现：抖音直播带货销售额环比增长9.8%，快手直播销售额略有下降但销售量增长明显。

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投资建议

• 长期投资价值：互联网板块具备长期投资价值，当前估值处于历史低位，是较好的投资时点。
• 重点公司推荐：
  • 腾讯：拥有强大的游戏内容研发能力，新游表现突出。
  • 心动公司：taptap海外表现突出，用户进一步丰富。
  • 网易：新游《哈利波特：魔法觉醒》广受认可。
  • 美团：反垄断处罚落地，社保成本影响可控，主业增长空间广阔。
  • 阿里巴巴：核心商业业务稳定增长，用户群体持续扩大。
  • 小米：全球手机出货量升至第二，海外业务持续发展。

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风险提示

• 政策环境变化：互联网行业监管政策趋严，可能影响企业运营。
• 新业务不达预期：重点公司新业务发展可能面临不确定性。
• 行业竞争加剧：市场竞争激烈，可能影响市场份额。

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重点个股动态跟踪

7.1 腾讯

• 共同富裕计划：投入500亿元启动“共同富裕专项计划”，关注民生领域。
• 手游收入增长：Q2手游业务收入同比增长13%，《英雄联盟手游》表现优异。
• 广告业务：社交广告收入同比增长28%，Q3可能因教育类广告减少而增速放缓。

7.2 美团

• 反垄断处罚：罚款金额为34.42亿元，低于预期，且公司积极配合整改。
• 社保成本测算：根据不同承担比例，预计社保支出在16.7亿-31.2亿元之间。
• 优选业务：新业务收入同比增长113.6%，亏损率收窄至77%。

7.3 心动公司

• TapTap国际版：海外游戏下载量增长明显，用户覆盖范围进一步扩大。
• 用户分布均衡：海外访问比例趋于均衡，东南亚地区增长显著。

7.4 网易

• 《哈利波特：魔法觉醒》：上线首日即登顶畅销榜，持续吸引玩家。
• 新游吸引力：对比《原神》和《金铲铲之战》，《魔法觉醒》起步表现更优，持续吸引新玩家。

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海外重点公司跟踪

• Facebook：加码元宇宙布局，推动技术发展。
• Netflix：《鱿鱼游戏》爆火，推动全球用户增长。
• Amazon & Google：持续关注内容平台和广告市场，推动业务拓展。

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总结

9月互联网行业整体表现承压，但部分领域如电商、游戏和内容平台仍保持增长。新游《哈利波特：魔法觉醒》和《英雄联盟手游》表现亮眼，Bilibili在内容平台中占据重要位置，抖音和快手在直播领域保持领先。当前互联网板块估值处于低位，具备长期投资价值，建议关注腾讯、网易、心动公司、美团、阿里巴巴和小米等企业。同时，需警惕政策变化、新业务发展不及预期和行业竞争加剧等风险。