20250711-银河期货-双焦_期现共振上行_关注市场情绪变化_32页_2mb

双焦市场分析总结

市场情绪

• 近期黑色商品上涨明显，尤其受“反内卷”氛围及供给侧改革预期驱动。
• 焦煤现货成交活跃，贸易商进场拿货，投机需求上升，价差倒挂。

焦煤基本面

1. 供应：产能利用率小幅回升（焦煤矿产能利用率增至85.52%），新增复产煤矿8座，涉及产能1470万吨。
   • 库存继续去化，原煤库存环比减22.5万吨。
2. 需求：高炉检修增加，铁水产量小幅下降（周环比降1.04万吨），焦企利润承压。
3. 进口：蒙煤通关车次小幅回升，库存小幅下降；澳煤进口利润仍负，价格滞涨。

焦炭基本面

1. 供给：产能利用率下滑至72.87%，产量小幅下降。
2. 需求：高炉铁水产量继续下滑，复产缓慢。
3. 现货：焦企首轮涨价70-95元/吨，预计近期落地，焦价上行空间有限。

交易策略建议

1. 单边：涨幅较大，市情绪易变，建议多单逐步止盈。
2. 套利/期权：观望。
3. 期现：关注双焦期现正套机会。

波动总结

• 看多情绪衰减，需关注基本面变化（钢厂减产可能、政策预期变化等）。

作者：周涛
联系方式：期货从业证号：F03134259，投资咨询证号：Z0021009