> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 非银金融行业周报（2026年第三十期）总结 ## 核心内容概述 本期非银金融行业周报（2026年第三十期）聚焦券商与保险两大板块的市场表现、财务数据、业务动态及投资建议，全面分析行业运行状况与未来趋势。 ## 市场表现 - **非银金融指数**：本周下跌0.70%，行业排名10/31。 - **券商Ⅱ指数**：下跌2.22%，跑输沪深300指数1.21pct，跑输上证综指1.66pct。 - **保险Ⅱ指数**：上涨2.59%，跑赢沪深300指数3.60pct，跑赢上证综指3.15pct。 - **上证综指**：下跌0.56%。 - **深证成指**：下跌1.81%。 - **创业板指**：下跌2.23%。 ## 个股表现 ### 涨幅前五： 1. 仁东控股（+9.68%） 2. 中国平安（+3.09%） 3. 渤海租赁（+2.00%） 4. 新华保险（+1.75%） 5. 中国太保（+1.67%） ### 跌幅前五： 1. 锦龙股份（-8.04%） 2. 浙江东方（-4.98%） 3. 南华期货（-4.96%） 4. 长江证券（-4.87%） 5. 建元信托（-4.65%） ## 核心观点 ### 券商板块 - 本周券商Ⅱ指数下跌2.22%，当前PB估值为1.12倍。 - 多家上市券商披露中期财务报告，整体业绩同比正向增长，行业分层趋势明显。 - **头部券商表现突出**：中信证券、国泰海通归母净利润均突破200亿元，中信证券上半年营收496.92亿元，同比增长50%；国泰海通营收471.63亿元，同比增长97.56%。 - **中型券商亦有增长**：中信建投、光大证券、兴业证券等中型券商盈利增长显著，部分依靠资管、财富管理、特色交易业务实现高增速。 - **市场活跃度下降**：A股日均成交额环比下降3.63%，日均换手率下降0.07pct。 - **投资建议**：券商行业整合趋势明显，建议关注有并购潜力的标的及头部券商如中信证券、华泰证券等。 - **投资评级**：增持。 ### 保险板块 - 本周保险Ⅱ指数上涨2.59%，跑赢上证综指。 - 中国平安发布中报，营收5751.38亿元，同比增长15.01%；归母净利润925.85亿元，同比增长36.06%。 - 保险行业盈利稳健，权益市场回暖带动投资收益改善，是利润修复的主要驱动力。 - **资产端压力**：固收资产收益下行、权益资产扩容、房地产风险化解进度影响估值修复节奏。 - **负债端结构优化**：分红险规模增长，浮动收益类产品推广，有助于管控负债成本。 - **投资建议**：建议关注综合实力强、资产配置成熟、长期投资能力突出的头部险企，如中国平安、中国人寿。 - **投资评级**：增持。 ## 行业数据跟踪 ### 券商板块 - **经纪业务**：市场活跃度下降，日均成交额环比-3.63%，换手率环比-0.07pct。 - **投行业务**：2026年股权融资规模达6587.25亿元，IPO与增发占比显著。 - **资管业务**：券商资管新发行份额达686.64亿份，基金规模达39.94万亿元。 - **信用业务**：两融余额26663.46亿元，环比下降5.97%。 - **自营业务**：股票市场下行，债券市场上涨。 ### 保险板块 - **资产端**：10年期国债收益率为1.6839%，环比-1.25BP；750日移动平均收益率为1.8180%，环比-0.49BP。 - **负债端**：2026年6月原保费收入38562.43亿元，同比+3.25%；人身险收入增长显著，同比+5.64%。 ## 行业动态 ### 券商动态 - **政策支持**：财政部等三部门发布通知，扩大贴息范围，支持中小微企业贷款与信用卡分期业务。 - **基金调整**：百余家基金公司完成第三批存量基金业绩比较基准调整及合同修订。 ### 保险动态 - **中国平安**：发布中报，营收与净利润均实现显著增长，个人客户规模维持高位，产险业务增长良好。 ## 投资评级说明 - **公司评级**： - 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅>10% - 增持：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10% - 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10% - 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅>10% - **行业评级**： - 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数 - 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数持平 - 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数 ## 风险提示 - 行业规则重大变动 - 外部市场风险加剧 - 市场波动 ## 研究团队介绍 - 中航证券非银团队专注于券商、保险、多元金融板块研究，具备深度分析与市场跟踪能力。 - 团队依托中航产融股东背景，对金控平台下的多元金融业态有深入研究。 ## 销售团队联系方式 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | SAC编号 | |--------|------------|----------------|------------------| | 陈艺丹 | 18611188969 | chenyd@avicsec.com | S0640125020003 | | 李裕淇 | 18674857775 | liyuq@avicsec.com | S0640119010012 | | 李友琳 | 18665808487 | liyoul@avicsec.com | S0640521050001 | | 李若熙 | 17611619787 | lirx@avicsec.com | S0640123060013 | ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断并承担投资风险。 - 中航证券不对因使用本报告产生的损失负责。 - 报告内容仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。