2022-04-14-招商银行-石油炼化行业深度研究之企业篇_控成本_谋高端_大炼化时代的竞争之道_27页_2mb

石油炼化行业在中国市场开放的背景下，竞争日趋多元化，主要参与者包括国营炼厂（如中石化、中石油）、新兴民营炼化企业（如恒力、浙石化、盛虹）以及传统地方炼厂（山东省尤为集中）。规模化与产业链一体化成为炼厂生存和转型的关键策略。规模化炼厂（千万吨级加工能力）在过去十年快速增长，截至2021年已超32家，预计2025年将增至38家，占行业规模的六成以上。

国营炼厂凭借深厚的资源和产业链布局占据主导地位，继续巩固在成品油和高端聚烯烃领域的优势，但面临“降油增化”转型挑战，轻烃裂解等新技术提供氢源补充。新兴民营炼厂以装置先进性、成本控制和产业链一体化构筑竞争壁垒，尤其擅长加工低价重质原油、打通芳烃全产业链，向新材料领域延伸。传统地方炼厂因规模小、布局散乱，在整合政策下艰难转型，多地推行淘汰中小产能、建设大型一体化项目的策略，但整合意愿和利益分配制约进展。

烯烃原料来源呈现多元化趋势，轻烃裂解（乙烷裂解和PDH）因高效副产氢气受到重视，但原料稳定性仍为瓶颈；煤制烯烃凭借资源禀赋有一定潜力，但高能耗和碳排放使发展前景受限。总体而言，行业竞争格局呈现国营与民营“角力升级”，地炼“艰难整合”，产业将加速碳中和转型和高端化发展。