> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货双焦周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月4日至6月5日期间，焦煤与焦炭市场的运行情况，从**供应端、需求端、库存端、期现市场**等多个维度出发，探讨了市场趋势及投资策略。整体来看，市场受**山西煤矿事件**等事件冲击，**供应端出现收缩**，而**需求端保持韧性**，导致焦煤、焦炭价格**宽幅偏强震荡**。 --- ## 主要观点 - **供应端**：受山西煤矿事件影响，煤矿开工率环比大幅回落，供应紧张程度加剧。 - **需求端**：钢厂铁水产量环比微幅减少，但高炉开工率维持在较高水平，显示需求端仍具韧性。 - **库存端**：焦化厂和钢厂炼焦煤库存小幅增加，但焦炭库存有所下降，显示市场供需关系逐步趋紧。 - **期现市场**：焦煤和焦炭价格在事件冲击下表现出更强的价格弹性，预计短期将维持宽幅偏强震荡。 - **策略建议**：建议在**焦煤2609**合约上进行**偏多交易**，支撑位参考**1360-1370元/吨**，压力位**1560-1570元/吨**；在**焦炭2609**合约上进行**短线交易**，压力位参考**2170-2180元/吨**，支撑位**1890-1900元/吨**。 --- ## 关键信息 ### 1. 供应端 - **煤矿开工率**：截至2026年6月4日，523家样本矿山炼焦煤开工率**71.53%**，环比延续下降。 - **原煤日均产量**：523家样本矿山原煤日均产量**159.85万吨**，环比小幅下降。 - **焦化厂产能利用率**：全样本独立焦化厂产能利用率**75.91%**，周环比微幅变化。 - **焦化厂日均产量**：全样本独立焦企日均产量**65.36万吨**，环比微幅变化。 - **钢厂焦炭产能利用率**：247家钢厂焦炭产能利用率**87.17%**，周环比微幅下降。 - **钢厂焦炭日均产量**：247家钢厂焦炭日均产量**47.7万吨**，周环比微幅变化。 ### 2. 需求端 - **高炉开工率**：247家钢厂高炉开工率**83.94%**，环比微幅变化。 - **日均铁水产量**：247家钢厂日均铁水产量**240.72万吨**，环比微幅减少。 - **钢厂盈利率**：247家钢厂盈利率**59.31%**，环比微幅变化。 - **吨焦利润**：吨焦平均利润**49元/吨**，环比下降**17元/吨**，显示焦炭成本压力上升。 ### 3. 库存端 - **焦化厂库存**：截至2026年6月4日，230家独立焦化厂库存**988.24万吨**，周环比增加；全样本独立焦企库存**1156.99万吨**，环比小幅增加。 - **钢厂库存**：247家钢厂炼焦煤库存**784.23万吨**，周环比微幅增加；247家钢厂焦炭库存**699.56万吨**，环比减少。 - **港口库存**：港口炼焦煤库存**280.1万吨**，周环比微幅增加；港口焦炭库存**218.48万吨**，周环比减少。 ### 4. 期现市场 - **焦煤价差**：焦煤2609合约价差在**-44至283元/吨**之间，显示市场波动较大。 - **焦炭价差**：焦炭2609合约价差在**-29.5至105元/吨**之间，也呈现波动。 - **蒙5#煤价格**：截至2026年6月5日，蒙5#煤价格**1,480元/吨**。 - **焦炭价格**：冶金焦准一级价格**1,700元/吨**，基差**-202元/吨**。 --- ## 后期关注重点 - **安监执行情况**：政策调控对市场的影响需密切关注。 - **进口煤通关量**：进口煤的供应变化可能对市场产生重要影响。 - **库存变化趋势**：焦煤与焦炭库存的变动将影响供需平衡。 - **成本与利润变化**：焦炭吨利润下降，需关注成本支撑是否持续。 --- ## 产业链结构简述 - **上游**：包括**国产煤矿**和**进口煤**，通过**海运/陆路**运输至**焦煤**市场。 - **中游**：焦煤用于**焦化**，生产出**焦炭**，再用于**炼铁**，最终产出**钢坯**，经过**轧制**成为**粗钢**，再进入**下游**市场。 - **下游**：涵盖**特钢**、**轨道交通**、**能源**、**汽车**、**家电**等多个领域。 --- ## 供给端数据 - **焦煤进口**：2026年1-4月累计进口炼焦煤**4,355万吨**，出口**39.9万吨**。 - **进口量趋势**：2026年1-6月进口量呈上升趋势，4月为**12,000,000吨**，6月为**57,000,000吨**。 - **出口量趋势**：出口量自2026年1月起逐步上升，8月达到**895,716.69吨**，12月为**1,185,716.69吨**。 --- ## 需求端数据 - **铁水产量**：截至2026年6月5日，日均铁水产量**240.72万吨**，环比微幅减少。 - **高炉开工率**：247家钢厂高炉开工率**83.94%**，维持在较高水平。 - **钢厂盈利率**：247家钢厂盈利率**59.31%**，显示钢厂盈利能力仍具韧性。 - **吨焦利润**：吨焦平均利润**49元/吨**，较上周下降**17元/吨**，利润承压。 --- ## 总结 本周双焦市场受**山西煤矿事件**影响，供应端收缩，但需求端保持稳定，焦煤与焦炭价格**宽幅偏强震荡**。库存端焦煤库存小幅上升，焦炭库存有所下降，显示市场供需逐步趋紧。建议投资者关注**政策调控、安监执行情况、进口煤通关量**等关键因素，合理进行**偏多交易**与**短线操作**。