> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及玉米淀粉市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告基于第三方数据，对玉米及玉米淀粉的期货、现货、上游、产业、下游及期权市场进行了综合分析，旨在为市场参与者提供参考信息。所有观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 黄玉米收盘价（元/吨） | 2359 | +6 | | 玉米淀粉收盘价（元/吨） | 2688 | +2 | | 玉米月间价差（7-9）（元/吨） | -22 | +6 | | 玉米淀粉月间价差（7-9）（元/吨） | -28 | +0 | | 期货持仓量（黄玉米）（手） | 1253543 | -3586 | | 期货持仓量（玉米淀粉）（手） | 321459 | +12352 | | 期货前20名净买单量（玉米）（手） | -37989 | -25217 | | 期货前20名净买单量（玉米淀粉）（手） | 11820 | +4479 | | 主力合约CS-C价差（元/吨） | 335 | +2 | ### 主要观点 - 黄玉米期货价格小幅上涨，玉米淀粉价格略有回升。 - 玉米月间价差小幅走强，玉米淀粉月间价差维持稳定。 - 玉米期货持仓量下降，玉米淀粉持仓量上升，显示市场对玉米淀粉的关注度提升。 - 期货前20名净买单量显示玉米市场情绪偏空，玉米淀粉市场则偏多。 - 主力合约价差微升，短期市场波动较小。 --- ## 二、外盘市场 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | CBOT玉米收盘价（美分/蒲式耳） | 474.5 | +3.5 | | CBOT玉米总持仓（周，张） | 1911273 | +108854 | | CBOT玉米非商业净多头持仓（周，张） | 433384 | +92644 | ### 主要观点 - CBOT玉米价格小幅上涨，显示国际市场对玉米的需求有所增强。 - 非商业净多头持仓增加，市场对玉米的看多情绪上升。 - 总持仓量增长，表明市场参与者对玉米的关注度提高。 --- ## 三、现货市场 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 现金价：玉米（元/吨） | 2322.86 | -2.85 | | 收购价：玉米（锦州港）（元/吨） | 2350 | 0 | | CNF价：巴西玉米（美元/吨） | 281.5 | 0 | | CNF到岸价：美湾玉米（美元/吨） | 293.16 | +2.37 | | 出厂价：玉米淀粉（山东）（元/吨） | 2900 | 0 | | 出厂价：玉米淀粉（河北）（元/吨） | 2960 | 0 | | 出厂价：玉米淀粉（长春）（元/吨） | 2830 | 0 | | 基差：玉米（元/吨） | -9 | -6 | | 基差：淀粉（元/吨） | 142 | -2 | | 山东淀粉与玉米价差（元/吨） | 462 | -26 | ### 主要观点 - 现货玉米价格小幅下跌，玉米淀粉价格维持稳定。 - 基差显示玉米价格相对期货偏弱，淀粉价格相对期货偏强。 - 山东淀粉与玉米价差收窄，反映市场对玉米淀粉的需求有所减弱。 - 国内玉米市场整体呈现观望态势，下游采购谨慎。 --- ## 四、上游情况 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 全球玉米产量（百万吨） | 1297.44 | +68.53 | | 全球玉米期末库存（百万吨） | 292.75 | +8.57 | | 美国玉米产量（百万吨） | 432.34 | +54.71 | | 美国玉米期末库存（百万吨） | 54.02 | +20.36 | | 巴西玉米产量（百万吨） | 132 | -3 | | 巴西玉米期末库存（百万吨） | 5.96 | -2.87 | | 中国玉米产量（百万吨） | 301.24 | +6.32 | | 中国玉米期末库存（百万吨） | 180.15 | -12.94 | | 阿根廷玉米产量（百万吨） | 52 | +2 | ### 主要观点 - 全球玉米产量及库存均有所增长，预计2025/26年度全球谷物产量将增长6.0%。 - 美国玉米产量及库存均上升，巴西玉米库存下降，中国玉米库存下降明显。 - 全球谷物库存用量比上升至32.3%，显示库存压力增加。 - 2025/26年度全球谷物贸易量预计增加3.9%，市场供应预期增强。 --- ## 五、产业情况 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 玉米库存（南方港口）（万吨） | 58.3 | -5.4 | | 玉米库存（北方港口）（万吨） | 369 | +18 | | 淀粉企业周度库存（万吨） | 137.8 | +4.20 | | 淀粉企业库存增幅 | 3.14% | 4.71% | | 淀粉企业库存年同比降幅 | 4.04% | - | ### 主要观点 - 玉米库存南方港口下降，北方港口上升，显示区域库存分布变化。 - 淀粉企业库存持续增长，供需矛盾依然存在。 - 企业库存增幅显示市场对玉米淀粉的需求疲软。 --- ## 六、下游情况 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 饲料产量（万吨） | 3063 | +54.4 | | 样本饲料玉米库存天数（天） | 28.66 | -0.49 | | 深加工玉米消费量（万吨） | 142.02 | 0 | | 酒精企业开机率（%） | 62.76 | 0 | | 淀粉企业开机率（%） | 65.12 | +0.43 | ### 主要观点 - 饲料产量上升，但玉米库存天数下降，显示下游采购意愿增强。 - 淀粉企业开机率微升，但走货偏缓，企业库存继续增长。 - 加工利润普遍为负，显示行业盈利能力下降。 --- ## 七、期权市场 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 玉米20日历史波动率（%） | 8.84 | +0.18 | | 玉米60日历史波动率（%） | 7.83 | -0.13 | | 玉米平值看涨期权隐含波动率（%） | 10.08 | +0.08 | | 玉米平值看跌期权隐含波动率（%） | 10.24 | +0.25 | ### 主要观点 - 玉米期权波动率整体稳定，看涨和看跌隐含波动率均微升。 - 市场对玉米价格的不确定性仍然存在，投资者需关注波动风险。 --- ## 八、行业消息 - **FAO预测**：2025/26年度全球谷物产量为30.4亿吨，较上年增长6.0%；消费量预计29.46亿吨，增长2.5%。 - **库存用量比**：预计提高至32.3%，高于2024/25年度的29.6%。 - **全球谷物库存**：预计将达到9.546亿吨，较上个月增加310万吨。 - **贸易量**：预计为5.043亿吨，同比增长3.9%。 --- ## 九、观点总结 ### 玉米 - 地缘局势不稳，霍尔木兹海峡风险仍存，天气升水预期提升。 - 国内玉米市场整体观望，东北产区余粮见底，贸易商售粮意向一般。 - 华北黄淮产区因小麦丰产预期，贸易商持续出库，深加工企业压价收购。 - 定向稻谷拍卖消息影响玉米期价，短期偏弱调整，建议短线参与。 ### 玉米淀粉 - 开机率持续提升，但下游观望情绪浓厚，刚需补库为主。 - 企业库存继续增长，供需矛盾延续，走货偏缓。 - 受玉米期价下跌拖累，淀粉市场走弱，建议短线参与。 --- ## 十、重点关注 - 今日暂无重大消息，市场整体维持观望态势。 --- ## 免责声明 本报告数据来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确，但不对数据的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，仅供参考。如需引用、刊发，请注明出处，并不得有悖原意。