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低空旅游遍地开花却难破盈利困局

核心内容概述

本文主要围绕中国旅游行业近期的动态，包括“一带一路”战略对旅游业的影响、低空旅游市场的发展现状、中国出境游的增长趋势、部分旅游企业的新业务尝试以及行业评级体系等内容。整体来看，旅游行业呈现出多样化发展态势，但也面临盈利难题和市场竞争压力。

主要观点与关键信息

一、"一带一路"旅游愿景带来新机遇

• 政策支持：2015年3月28日，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，明确提出加强旅游合作，推动精品旅游线路开发，提高签证便利化水平。
• 战略定位：旅游业作为开放性、综合性产业，在“一带一路”战略中具有先联先通的独特优势，应主动作为，先动先行。
• 区域发展：多个省市积极响应“一带一路”号召，如湖南、新疆、海南、陕西等地，纷纷推出结合“丝绸之路”主题的旅游产品，提升旅游品牌影响力。
• 国际合作：中国与沿线国家开展旅游推广活动，如“旅游推广周”“宣传月”等，同时推动邮轮旅游、边境旅游、文化体验等多元化产品。

二、低空旅游发展迅速但盈利困难

• 市场现状：低空旅游在全国多个城市如上海、珠海、贵州、南平等地迅速发展，尤其在三亚，春节期间水上飞机、直升机等低空旅游项目起降985架次，实现营业收入279.9万元。
• 盈利难题：
  • 产品价格昂贵，多数游客为高端人群，难以形成大众市场。
  • 产品种类有限，多数地区仅有一两条线路，缺乏吸引力。
  • 游客接受度较低，部分城市如舟山业务不饱和。
  • 空域开放度不足，审批流程复杂，限制行业发展。
• 行业展望：低空旅游虽目前盈利困难，但随着行业规模化、竞争加剧，未来价格和产品多样性有望改善。

三、中国出境游增长显著，日本、俄罗斯成热门目的地

• 整体增长：2015年一季度，中国出境游人数同比增长4.36%，环比增长8.95%，显示出旅游市场复苏趋势。
• 日本游热潮：
  • 赴日游客同比增长一倍多，主要得益于免税政策放宽、日元贬值及签证便利。
  • 日本仍是出境游首选目的地之一，东京、大阪等城市仍是热门。
• 俄罗斯升温：
  • 受卢布贬值及安全环境改善影响，赴俄游客数同比增长66.8%。
  • 马来西亚、越南、菲律宾等东南亚国家因空难事件影响，出境游人数大幅下降。
• 市场细分：36-55岁人群为出境游主力，大学生群体占比不足10%，受经济能力限制。

四、旅游企业动态与创新尝试

• 众信旅游：
  • 2015年4月1日，众信旅游推出“众信掌上店铺”，基于微信平台，实现O2O营销模式。
  • 该平台采用分层佣金制度，鼓励用户成为“卖家”，通过在线支付和精准客源获取收益。
• 神州高铁：
  • 正在筹划非公开发行股票，拟用于购买轨道交通相关资产，显示其在交通旅游领域的布局。
• 首旅酒店：
  • 2014年净利润下降4.66%，主要受中央“八项规定”影响，但亏损情况有所改善。
  • 酒店板块利润贡献率下降速度放缓，部分酒店利润出现增长。
• 澳门娱乐集团：
  • 为应对博彩业务下滑，加大酒店和娱乐业务投入，推出“澳门银河”二期和“澳门百老汇”项目，吸引内地及东亚游客。

五、行业评级体系

• 银河证券行业评级：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。
• 公司评级体系：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

六、快的高层套现与合并后的管理架构

• 套现事件：以Coatue Management为首的投资财团购买滴滴与快的合并后的股票，为公司估值87.5亿美元，其中Coatue购买2.5亿美元，Farallon Capital购买约7500万美元。
• 管理架构：合并后采用“双CEO”制度，程维（滴滴）和吕传伟（快的）共同担任CEO，但业内普遍认为这可能影响公司执行力，存在“天真的谎言”之说。
• 管理层变动：快的高层计划在6个月内让出高级管理职位，吕传伟可能退出，公司未来将由滴滴团队主导。

总结

当前中国旅游行业在政策支持下呈现多元化发展，尤其在“一带一路”战略推动下，各地旅游企业积极布局国际线路和文化产品。然而，低空旅游虽然热度上升，但因价格高、产品单一、接受度低等问题，仍难以实现盈利。出境游市场则在安全与经济因素推动下持续增长，日本和俄罗斯成为热门目的地。同时，旅游企业也在尝试创新营销模式，如众信旅游的O2O平台，以应对行业竞争与市场变化。此外，快的与滴滴的合并为行业带来新的不确定性，其管理模式受到质疑。整体来看，旅游行业正处于转型与扩张的关键阶段，面临诸多挑战与机遇。