20250106-上海证券-电子行业周报_闻泰科技或将全面分离产品集成业务_英诺赛科正式登陆港交所_2页_362kb

电子行业周报总结（2024.12.30-2025.01.03）

核心内容概述

本周电子行业整体表现疲软，SW电子指数下跌9.60%，板块跑输沪深300指数4.43个百分点。六大子板块均出现不同程度的下跌，其中光学光电子、消费电子、元件等子板块跌幅均超过7%。尽管行业整体承压，但部分公司仍展现出较强的业务发展和市场竞争力。

关键信息

英诺赛科登陆港交所

• 上市时间：2024年12月30日
• 公司定位：全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓晶圆的公司，也是唯一具备产业规模提供全电压谱系硅基氮化镓半导体产品的公司。
• 业务模式：采用IDM（集成器件制造商）模式，自行掌控从设计、制造、测试到销售的全流程。
• 产能情况：截至2024年6月30日，英诺赛科拥有全球最大的氮化镓功率半导体生产基地，月产能达12,500片晶圆。
• 成本优势：相比6英寸硅基氮化镓晶圆，每晶圆晶粒产出数提升80%，单颗芯片成本降低30%。
• 市场表现：公司凭借稳定供应和成本优势，增强了市场信心，具备较强的行业领导地位。

闻泰科技业务调整

• 业务分离：闻泰科技拟将与产品集成业务相关的9家标的公司股权转让给立讯有限或其指定方。
• 战略目标：集中资源发展半导体业务，提升在全球功率半导体行业中的竞争优势。
• 业务增长：2024年Q3半导体业务实现营收38.32亿元，同比增长5.86%；净利润6.66亿元，同比增长18.92%；毛利率攀升至40.5%，显示盈利能力增强。
• 未来方向：持续投入研发，以高ASP产品推动业务增长。

主要观点

行业趋势

• 电子行业整体面临一定压力，但半导体板块表现相对强劲，2025年或迎来全面复苏。
• 产业竞争格局有望加速出清，相关公司利润将逐步修复。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级，认为电子行业尤其是半导体板块在2025年具备较好增长潜力。
• 重点个股：
  • 半导体设计：中科蓝讯、炬芯科技
  • 模拟芯片：美芯晟、南芯科技
  • 驱动芯片：峰昭科技、新相微
  • 半导体设备材料：华海诚科、昌红科技
  • 折叠机产业链：统联精密、金太阳
  • 军工电子：紫光国微、复旦微电
  • 华为供货商：汇创达

风险提示

• 政策风险：中美贸易摩擦可能对行业造成不利影响。
• 需求风险：终端需求可能不及预期，影响整体市场表现。
• 替代风险：国产替代进程可能滞后于预期，影响部分公司市场份额。

分析师声明

• 分析师王红兵具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不与任何第三方意见或利益相关。
• 投资建议基于行业基本面及估值分析，仅供参考，不构成投资决策依据。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，以沪深300指数为A股市场基准，对个股和行业分别给出“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“无评级”等建议。
• 投资者应结合自身情况独立判断，不以分析师评级为唯一决策依据。

免责声明

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