20181119-天风证券-本周美股前瞻_康宝浓汤面临成本压力；数个零售商财报或指引假期购物行情；劳氏业绩或反映房市见顶_6页_749kb

本周美股前瞻总结（11.19-11.23）

核心内容

本周将有多家美国零售及科技公司发布财报，其中包括康宝浓汤、BJ’s、Target、Lowe’s、Kohl’s、LBrands、Best Buy、Ross Stores、TJX、哔哩哔哩、拼多多、小米等。这些财报将提供关于市场表现、成本压力、电商发展、消费趋势及行业前景的重要信息。此外，美国正副总统在关税政策上的不同表态、美联储对中性利率的定义、以及黑五购物季的预测也将成为市场关注的焦点。

主要观点

1. 康宝浓汤面临成本压力

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：收入26.77亿美元，EPS 0.69美元
• 重点分析：公司计划剥离国际业务，聚焦北美市场，但原材料和运输成本上升可能影响业绩表现。
• 股价变动：上周下跌0.82%

2. BJ’s业绩或反映东岸消费景气度

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：收入31.68亿美元，EPS 0.34美元
• 重点分析：公司同店销售连续4个季度增长，自有品牌表现突出，新推出海鲜和酒类产品可能推动营收增长。
• 股价变动：上周下跌9.00%

3. Target继续发展电商和配送服务

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：收入95.4亿美元，EPS 0.85美元
• 重点分析：公司计划在假期购物季增加季节性工人，提升配送服务，电商增长表现亮眼，可能成为市场关注点。
• 股价变动：上周下跌8.35%

4. Lowe’s劳氏业绩或反映房市见顶

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：营收173.2亿美元，盈利每股0.99美元
• 重点分析：CEO采取成本削减措施，但市场份额仍落后于Home Depot，房市疲软或影响业绩表现。
• 股价变动：上周下跌3.69%

5. Kohl’s柯尔百货或成为假期消费指标

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：营收46.19亿美元，EPS 0.96美元
• 重点分析：公司提升客流量与运营效率，电商发展策略符合趋势，财报指引可能反映消费能力变化。
• 股价变动：上周下跌11.57%

6. LBrands旗下品牌表现分化

• 财报时间：11月18日（周一）
• 市场预期：收入8.605亿美元，EPS未公布
• 重点分析：Bath&BodyWorks表现强劲，但维密业绩不佳，CEO离职或影响公司战略走向。
• 股价变动：上周下跌3.34%

7. Best Buy或指引电子产品需求

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：收入95.4亿美元，EPS 0.85美元
• 重点分析：上半年同店销售增长6.6%，公司正推进在线业务，黑五销售表现将受到关注。
• 股价变动：上周下跌2.01%

8. Ross Stores表现持续超预期

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：收入同比增长6.8%至35.5亿美元，EPS同比增长23.6%至0.89美元
• 重点分析：公司过去两季财报超预期，可能反映消费能力变化，市场对其持续表现存疑。
• 股价变动：上周下跌7.28%

9. TJX专注线下门店，增长空间仍存

• 财报时间：11月19日（周二）
• 市场预期：收入同比增长3%~4%
• 重点分析：公司专注于实体店，运营利润优于沃尔玛和Target，若达成增长预期或显示其仍有扩张空间。
• 股价变动：上周下跌7.13%

10. 中国科技股表现分化

• 拼多多：三季报将回应Blue Orca指控，受中美贸易摩擦影响，股价10月下跌32.9%
• 哔哩哔哩：三季报显示收入增长，但APP下架可能影响新用户增长
• 小米：三季度业绩超预期，多项业务高增长，但存在部分管理问题

关键信息

• 黑五购物季预测：11、12月假期购物季消费金额预计达7000亿美元，同比增长4%，其中电商部分增长16.6%至1237.3亿美元
• 电商免运费政策：
  • 亚马逊：几百万种商品享有5~8天送达免运费，Prime会员当天送达免运费
  • 沃尔玛：买满35美元可享有2天送达免运费，第三方产品也可享受
  • Target：全部商品享有2天送达免运费，直到12月21日
  • Best Buy：全部商品享有2天送达免运费，直到12月25日
• 美联储中性利率：Richard Clarida定义中性利率区间为2.5%~3.5%，隐含2~6次加息空间
• 风险提示：公司业绩不达预期、加息影响市场情绪

行业与市场动态

• 美国正副总统在关税政策上态度不一，市场对中美贸易关系存在不确定性
• 多家零售商财报将作为假期消费景气度的参考指标，重点关注电商发展、成本控制及品牌表现
• 中国科技股表现分化，拼多多、哔哩哔哩、小米等公司财报可能影响投资者信心

总结

本周美股市场将聚焦零售与科技行业财报，同时关注黑五购物季及中美贸易政策变化。各公司财报表现可能反映当前市场消费趋势、成本压力及战略调整，投资者需留意相关数据及市场反应。