> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公用事业行业跟踪周报总结 ## 核心内容概述 本周公用事业行业周报聚焦中国电力行业的发展趋势、市场数据及投资建议，重点分析了国家能源局关于新型电网建设的部署、电力需求增长预期、电价及煤价变化、水电及核电发展情况等。同时，报告对燃气、火电、水电、核电及绿电等细分板块进行了详细跟踪，并提出了相关投资建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 国家能源局部署新型电网建设 - **目标**：推进“十五五”期间电力需求年均增长5%，新能源占比进一步提高，电网需适应新模式、新业态。 - **任务部署**： - **夯实基础设施**：提升大电网安全稳定，发挥配电网平台作用，构建主网、配电网、微电网协同发展架构。 - **强化创新引领**：加快人工智能、柔性构网、智能调控、长时储能等技术研发。 - **加强多元支撑**：升级新能源并网、高品质供电、算电协同等服务。 - **守牢安全底线**：保障大电网运行，加强防灾应急能力建设。 - **支持措施**：加快输电通道建设，支持民营企业参与电网建设，定期监测调度，协调解决工程问题。 ### 2. 行业数据跟踪 - **全社会用电量**（2026M1-7）：6.14万亿千瓦时，同比+4.7%，增速较2025年提升0.2pct。其中，第三产业用电量增长最快，同比+7.4%。 - **累计发电量**（2026M1-7）：5.7万亿千瓦时，同比+3%。核电发电量增长显著，同比+10.8%。 - **电价**（2026年7月）：全国电网代购电价同比下降12.3%，平均为336元/MWh。 - **煤价**（2026年9月4日）：秦皇岛港5500卡平仓价为962元/吨，同比+41.47%，周环比+9.19%。 - **水电**（2026年9月4日）：三峡入库流量11,900立方米/秒，同比下降23.7%；出库流量10,500立方米/秒，同比下降41%。水电累计装机容量4.6亿千瓦，同比+3.4%。 - **风电与光伏**（2026M1-7）： - 风电累计装机容量6.9亿千瓦，同比+19.5%；新增装机容量4707万千瓦，同比-12.3%。 - 光伏累计装机容量12.9亿千瓦，同比+16.1%；新增装机容量8615万千瓦，同比-61.4%。 - **核电**（2026M1-7）： - 累计装机容量0.7亿千瓦，同比+8.5%；新增装机容量362万千瓦。 - 利用小时数4285小时，同比下降301小时。 - **火电**（2026M1-7）： - 累计装机容量15.8亿千瓦，同比+6.3%；新增装机容量5030万千瓦，同比+19.8%。 - 利用小时数2260小时，同比下降107小时。 ### 3. 投资建议 - **绿电板块**：消纳、电价、补贴等压制因素逐步缓解，新能源全面入市，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【紫金龙净】。 - **火电板块**：建议关注【华能国际H】【华电国际H】，挖掘其可靠性与灵活性价值。 - **水电板块**：度电成本最低，现金流稳定，分红能力强，建议重点推荐【长江电力】。 - **核电板块**：成长确定，远期盈利与分红有望提升，重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。 ### 4. 风险提示 - **电力需求不及预期**：可能影响电力企业上网电量和收入。 - **电价波动**：供需变化可能带来电价波动，影响盈利能力。 - **煤价波动**：对火电企业成本影响显著。 - **流域来水不及预期**：影响水电发电量及收入。 ## 行情回顾 - **SW公用指数**：本周增长0.31%。 - **涨幅前五公司**：美能能源（+19.6%）、闽东电力（+8.2%）、新奥股份（+6.9%）、通宝能源（+6.4%）、贵州燃气（+6.1%）。 - **跌幅前五公司**：立新能源（-7.1%）、建投能源（-6.8%）、大唐发电（-5.3%）、深南电A（-5.2%）、豫能控股（-4.9%）。 ## 重要公告 - **申能股份**：A股限制性股票激励计划部分解除限售。 - **太阳能**：8月收到可再生能源补贴资金8.56亿元。 - **立新能源**：完成中期票据注册，金额20亿元。 - **川能动力**：拟投资组建四川能源核产业有限公司，聚焦核能微堆研发。 - **新奥股份**：增持控股子公司新奥能源股份。 - **中国广核**：招远2号机组正式开始建设。 - **长源电力**：8月发电量同比-15.59%，新能源+4.61%。 - **龙源电力**：获证监会批准发行A股股票，募资不超50亿元。 - **天富能源**：控股股东增持计划完成，持股比例升至36.64%。 - **贵州燃气**：拟收购贵州页岩气100%股权，作价11.64亿元。 - **其他公告**：包括股份回购、债券融资、财务资助、担保、项目进展等。 ## 总结 本报告全面梳理了中国电力行业的最新动态与发展趋势，强调了新型电网建设的重要性，并指出新能源、水电、核电等板块的潜力。同时，提供了详尽的行业数据及投资建议，建议关注具有成长性和稳定性优势的公司，如【长江电力】【中国核电】【中国广核】等，同时提示了潜在风险，如电力需求、电价、煤价及水电来水等不确定性因素。