> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-08-27） ## 核心内容概述 本报告对燃料油市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键指标。整体市场环境受到地缘政治风险和供需变化的双重影响，价格走势呈现震荡格局。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **地缘政治风险加剧**：乌克兰袭击炼油厂和港口，导致市场紧张，莫斯科原油出口受限，进一步加剧市场供应紧张。 - **伊朗局势未完全解决**：伊朗与阿曼尚未达成最终协议，市场仍存在不确定性，但各方趋于缓和，助推上行动力不足。 - **欧洲市场供应充足但需求低迷**：欧洲极低硫燃料油市场供应充足，尤其是地中海地区，但需求疲软，导致船货资源被困，区域间价格不平衡。 ### 2. 基差情况 - **新加坡高硫燃料油基差**：基差为259元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。 - **新加坡低硫燃料油基差**：基差为18元/吨，现货略升水期货，市场情绪相对稳定。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：8月19日当周库存为1826.9万桶，环比减少195万桶，库存下降显示市场紧张，偏多信号。 - **库存季节图趋势**：库存水平在季节性波动中保持相对稳定，未出现明显异常。 ### 4. 盘面表现 - **价格走势**：价格在20日线下方运行，20日线偏平，显示短期趋势不明确。 - **主力合约区间**： - **FU2611**：3650-3730美元/吨 - **LU2610**：4680-4760美元/吨 ### 5. 主力持仓分析 - **高硫燃料油**：主力持仓控空单，空单增加，偏空信号。 - **低硫燃料油**：主力持仓多单，多单减少，偏多信号。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 当日行情数据 | 品种 | 期货价（前值） | 期货价（现值） | 涨跌 | 幅度 | |--------------|----------------|----------------|------|--------| | FU主力 | 3822 | 3935 | +113 | +2.96% | | LU主力 | 5034 | 5099 | +65 | +1.29% | | FU基差 | 331 | 253 | -77.45 | -23.43% | | LU基差 | -26 | -45 | -19 | -71% | ### 2. 现货价格变动 | 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌 | 幅度 | |--------------|----------------|----------------|------|--------| | 舟山高硫燃油 | 771.00 | 751.00 | -20 | -2.59% | | 舟山低硫燃油 | 816.00 | 800.00 | -16 | -1.96% | | 新加坡高硫燃油 | 614.35 | 605.19 | -9.16 | -1.49% | | 新加坡低硫燃油 | 739.47 | 721.43 | -18.04 | -2.44% | | 中东高硫燃油 | 534.96 | 525.46 | -9.50 | -1.78% | | 新加坡柴油 | 1186.10 | 1179.43 | -6.67 | -0.56% | --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 - **中东局势变动**：俄罗斯再度开始燃料出口限制，增加市场不确定性。 - **供应端紧张**：乌克兰袭击导致炼油厂和港口受损，进一步收紧市场供应。 ### 利空因素 - **欧洲进口途径通畅**：欧洲燃料进口途径较为稳定，削弱了价格上涨动力。 - **美伊缓和预期**：美伊关系缓和可能缓解市场紧张情绪，抑制价格上涨。 --- ## 风险提示 - **中东迅速停火**：若中东局势快速缓和，可能对燃料油价格形成压制。 - **市场供需变化**：需持续关注伊朗局势、欧洲需求及库存变化对市场的影响。 --- ## 数据来源 - 期货数据及现货行情数据均来自Wind。 - 库存数据及季节图来自Wind及报告附图。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考用途，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所造成的任何后果，大越期货及报告作者不承担任何责任。