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长鑫科技预计2026年上半年业绩大幅增长总结

核心内容

长鑫科技预计在2026年上半年实现显著的业绩增长，主要财务数据如下：

• 营业收入：预计为1100亿至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；
• 净利润：预计为660亿至750亿元；
• 归属于母公司所有者的净利润：预计为500亿至570亿元；
• 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润：预计为520亿至580亿元。

这一业绩增长主要受益于存储芯片及相关设备和材料需求的提升，尤其是由AI驱动的市场需求。

主要观点

1. 行业表现：本周电子行业（申万）上涨2.38%，跑赢沪深300指数5.34个百分点，成为申万一级行业中表现最好的。
2. 市场走势：本周上证综指下跌1.89%，沪深300指数下跌2.95%，但电子行业逆势上涨。
3. 半导体行业景气度提升：2026年3月全球半导体销售额达到995.2亿美元，同比增长79.2%，显示出行业整体的回暖趋势。
4. 设备需求上升：日本半导体设备出货量同比增长11.05%，表明全球对半导体制造设备的需求正在上升。
5. 手机市场情况：全球智能手机出货量在2026年第一季度为2.89亿台，同比增长-4.07%，而中国3月出货量为2008万台，同比增长-6.3%。手机销量增速放缓，预计2026年上半年手机产业链公司业绩超预期的可能性较低。
6. 中芯国际表现：中芯国际对全年预期更加乐观，一季度归母扣非净利润同比增长5.3%，并预计二季度收入环比增长14%至16%，毛利率提升至20%-22%。

关键信息

1. 市场走势

2. 行业估值

• 电子行业PE估值上升至82.28倍左右。

3. 全球智能手机出货量（IDC数据）

4. 全球半导体销售额（单位：十亿美元）

5. 日本半导体设备制造商出货量同比

行业动态点评

3.1. 长鑫科技业绩预期

• 长鑫科技预计2026年上半年归母净利润500亿至570亿元。
• 2026年1-3月营业收入508亿元，同比增长719.13%。
• 2026年1-3月净利润330.11亿元，归属于母公司所有者的净利润247.62亿元。
• 2026年1-6月营业收入预计1100亿至1200亿元，净利润预计660亿至750亿元。

3.2. 中国电信推出Token套餐

• 面向开发者及中小微企业客户，推出三档TokenPlan及可选包服务。
• 面向个人及家庭客户，推出三档TokenPlan及可选包服务。
• 价格区间从9.9元至299.9元，对应每月Token数量从1000万至1.5亿。

3.3. 中芯国际对全年预期更加乐观

• 一季度销售收入25.05亿美元，环比增长0.7%。
• 毛利率20.1%，环比提升0.9个百分点。
• 由于AI相关需求，公司对今年整体运营情况更加乐观，预计二季度收入环比增长14%至16%，毛利率提升至20%-22%。

投资建议

• 下游手机销售量增速放缓：未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。
• AI需求推动：存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，预计相关公司有望获得好于行业的表现。

风险提示

• 宏观需求转弱：可能影响行业整体表现。
• 上游原材料成本超预期：可能导致利润空间压缩。
• 行业竞争格局恶化：可能影响市场份额和盈利能力。
• 贸易冲突影响：可能对供应链和出口造成压力。

分析师介绍

• 葛淼：中山证券研究所TMT行业分析师。

投资评级说明

• 行业评级：基于行业股票指数相对中证800指数的收益率分为四级。
• 公司评级：基于股票相对行业指数的收益率分为五级。

要求披露

• 本报告由中山证券有限责任公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
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