20260617-国盛证券有限责任公司-5月空调_行业增速环比改善_志高持续高增_2页_345kb

家用电器行业5月空调市场总结

核心内容

2026年5月，家用电器行业空调市场整体销售和销额同比分别下降1%和12%。尽管行业整体表现承压，但线上渠道表现优于线下，且部分品牌逆势增长，显示出市场结构的分化趋势。

主要观点

• 行业整体表现：5月空调全渠道销量和销额同比分别下降1%和12%，1-5月累计销量和销额同比分别下降17%和22%。线上渠道销量和销额同比分别增长2%和下降11%，而线下渠道则分别下降16%和16%。
• 价格带变化：线上渠道低端价格带占比提升，中端价格带占比下降，高端价格带承压；线下渠道中端价格带占比上升，高端价格带占比回落明显。
• 品牌表现：在行业整体下滑的背景下，长虹和志高成为增长亮点，分别实现5月销额同比+50.86%和+205.95%的显著增长。格力和美的保持领先地位，合计占据全渠道近50%的市场份额。
• 竞争格局：格力和美的在全渠道占据主导地位，线下渠道头部品牌集中度更高，显示出市场格局的稳定。

关键信息

品牌市占率（2026年5月）

• 格力：24%
• 美的：25%
• 海尔：8%
• 长虹：4.02%
• 小米（米家）：2.82%
• 海信：2.82%
• 奥克斯：2.82%
• 志高：未提供具体数据，但增速显著

品牌销额同比增速（2026年5月）

• 格力：-10.76%
• 美的：-18.00%
• 海尔：-9.15%
• 长虹：+50.86%
• 小米（米家）：-35.20%
• 海信：-15.33%
• 奥克斯：-36.80%
• 志高：+205.95%

品牌M1-M5累计销额同比增速

• 格力：-18.85%
• 美的：-28.13%
• 海尔：-23.07%
• 长虹：+15.56%
• 小米（米家）：-47.43%
• 海信：-26.94%
• 奥克斯：-30.44%
• 志高：+168.01%

分渠道表现

线上渠道

• 销量/销额同比分别+2%/-11%
• M1-M5销量/销额同比分别-19%/-25%
• 主销价格带集中在1500-2400元、2400-3500元及3500元及以上
• 低端价格带增长，中端价格带占比下降，高端价格带承压
• 长虹在线上渠道表现尤为突出，销额同比增速达+69.76%

线下渠道

• 销量/销额同比分别-16%/-16%
• M1-M5销量/销额同比分别-12%/-15%
• 主销价格带集中在2400-3000元、3000-4000元及8000元以上
• 中端价格带占比提升，高端价格带占比回落明显
• 格力和美的在线下渠道占据主导地位，市占率分别为29%和30%

风险提示

• 行业需求不及预期
• 原材料价格波动
• 第三方数据统计口径差异风险

投资建议

• 行业走势：当前行业处于承压状态，但部分品牌表现强劲，行业整体呈现结构性增长。
• 投资评级：增持（维持），表明对行业未来发展的积极预期。

分析师信息

• 分析师：徐程颖、陈思琪、盘姝玥
• 执业证书编号：S0680521080001、S0680524070002、S0680526040001
• 邮箱：xuchengying@gszq.com、chensiqi@gszq.com、panshuyue@gszq.com

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