> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容 本文档主要围绕**螺纹钢**和**热卷**期货合约的价格变动、现货市场情况、价差分析以及交易策略展开，涵盖2026年8月21日与8月24日的数据对比，重点分析了不同合约间的价差变化、成本支撑、供需关系和市场预期。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 期货价格走势 - **螺纹钢期货**： - RB2610：2026/8/24收于3073元，2026/8/21收于3039元，**涨27元**。 - RB2701：2026/8/24收于3126元，2026/8/21收于3087元，**涨28元**。 - RB2705：2026/8/24收于3146元，2026/8/21收于3123元，**涨23元**。 - **热卷期货**： - HC2610：2026/8/24收于3357元，2026/8/21收于3327元，**涨30元**。 - HC2701：2026/8/24收于3367元，2026/8/21收于3340元，**涨27元**。 - HC2705：2026/8/24收于3360元，2026/8/21收于3340元，**涨20元**。 ### 2. 期货合约价差 - **螺纹钢合约价差**： - RB05-RB10：2026/8/24为80元，2026/8/21为84元，**跌4元**。 - RB10-RB01：2026/8/24为-49元，2026/8/21为-48元，**跌1元**。 - RB05-RB01：2026/8/24为-219元，2026/8/21为-233元，**涨14元**。 - RB10-RB01：2026/8/24为-394元，2026/8/21为-383元，**跌11元**。 - RB01-RB05：2026/8/24为-328元，2026/8/21为-327元，**跌1元**。 - **热卷合约价差**： - HC05-HC10：2026/8/24为20元，2026/8/21为32元，**跌12元**。 - HC10-HC01：2026/8/24为-8元，2026/8/21为-17元，**涨9元**。 - HC05-HC01：2026/8/24为-55元，2026/8/21为-79元，**涨24元**。 - HC10-HC05：2026/8/24为45元，2026/8/21为45元，**持平**。 ### 3. 期货与现货价差 - **螺纹钢期货与现货价差**： - RB05/I05：2026/8/24为4.5，2026/8/21为4.5，**跌0.02**。 - RB10/I09：2026/8/24为4.2，2026/8/21为4.2，**跌0.02**。 - RB01/I01：2026/8/24为4.4，2026/8/21为4.4，**跌0.01**。 - **热卷期货与现货价差**： - HC05/I05：2026/8/24为4.79，2026/8/21为4.79，**跌0.01**。 - HC10/I09：2026/8/24为4.58，2026/8/21为4.58，**持平**。 - HC01/I01：2026/8/24为4.68，2026/8/21为4.68，**跌0.01**。 ### 4. 现货市场情况 - **螺纹钢现货**： - 上海中天：2026/8/24为3110元，**涨20元**。 - 南京西城：2026/8/24为3290元，**涨30元**。 - 山东石横：2026/8/24为3230元，**涨40元**。 - 唐山唐钢：2026/8/24为3070元，**涨30元**。 - **热卷现货**： - 天津河钢热卷：2026/8/24为3250元，**涨30元**。 - 乐从日钢热卷：2026/8/24为3340元，**涨50元**。 - 上海日钢热卷：2026/8/24为3350元，**涨50元**。 - 乐从马钢冷轧：2026/8/24为3800元，**涨40元**。 - 上海马钢冷轧：2026/8/24为3790元，**涨30元**。 ### 5. 现货价差与利润 - **现货地区价差**： - 上海螺纹-北京螺：2026/8/24为20元，2026/8/21为40元，**跌20元**。 - 上海螺纹-济南螺：2026/8/24为-110元，2026/8/21为-90元，**跌20元**。 - 上海螺纹-广州螺：2026/8/24为-270元，2026/8/21为-260元，**跌10元**。 - 上海螺纹-杭州螺：2026/8/24为-110元，2026/8/21为-110元，**持平**。 - 上海螺纹-南京螺：2026/8/24为-50元，2026/8/21为-50元，**持平**。 - **现货利润**： - 上海冷轧-上海热：2026/8/24为440元，2026/8/21为460元，**跌20元**。 - 乐从冷轧-乐从热：2026/8/24为460元，2026/8/21为470元，**跌10元**。 - 唐山带钢-唐山热：2026/8/24为-40元，2026/8/21为-40元，**持平**。 --- ## 三、关键信息 ### 1. 成本端支撑 - 焦炭第二轮提涨，**湿熄焦+100元/吨、干熄焦+110元/吨**，部分钢厂已接受，**预计8月26日执行**。 - 焦煤成本刚性，**成材成本支撑增强**。 ### 2. 供需关系 - **成材端产量受高成本挤压**，吨钢利润持续偏弱，产量或维持当前水平。 - **需求端**：经历淡季后，**改善预期增强**，可能带动钢价上涨。 ### 3. 铁矿石市场 - **全国主港铁矿石成交37.6万吨**，环比下降25.54%。 - **建筑钢材成交11.27万吨**，环比增长16.13%。 - **全球铁矿石发运总量**：8月17日-8月23日为3298.9万吨，环比增加40.1万吨。 - **澳洲巴西铁矿发运总量**：环比减少39.3万吨。 - **中国47港铁矿石到港总量**：8月17日-8月23日为2717.5万吨，环比减少138.5万吨。 ### 4. 交易策略 - **10月合约卷螺差走扩**，表明热卷与螺纹钢价差扩大，**可能成为交易关注点**。 --- ## 四、重要资讯 1. **焦炭提涨**：主流焦企发起第二轮提涨，**湿熄焦+100元/吨，干熄焦+110元/吨**，部分钢厂已接受。 2. **煤矿复产**：长治市沁源县新增复产1座煤矿，**产能120万吨**，预计原煤日产减少一半。 3. **铁矿石成交**：全国主港铁矿石成交37.6万吨，环比下降；建筑钢材成交增长。 4. **铁矿发运**：全球铁矿石发运量增加，澳洲巴西发运减少，中国到港量减少。 --- ## 五、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，**不保证准确性或完整性**。 - 信息和建议仅供参考，**不构成投资建议**。 - 投资者依据报告进行投资所造成的后果，**本公司不承担责任**。 - 报告版权归属宏源期货，**未经许可不得复制、发布或修改**。 --- ## 六、数据来源 - **Wind、钢联**（数据来源） - 研究所白净：期货从业资格号F03097282，投资咨询号Z0018999，电话：010-82292661